A股反弹 量能要跟上

　　昨日A股市场在缺口附近遇到强支撑，从而使得上证指数震荡回升，午市后更进一步拓展弹升空间，上证指数重回2700点上方。但可惜的是，成交量依然保持着萎缩的态势，那么如何看待这一信息？

　　反弹氛围乐观

　　对于昨日A股市场的走势来说，市场的企稳其实是在预期之中，主要有以下两点理由：

　　一方面是因为周二午市后A股市场的空头能量明显趋弱，尤其是导致近期市场持续回落的创业板指数更是拒绝再度调整，意味着市场的短线做空能量已衰竭。

　　另一方面则是因为市场出现了关于资金面趋于宽松的积极信息。有媒体报道称“数据显示，从今日起至春节前，公开市场还有1240亿元资金投放，如果央行继续保持零回笼操作，则在春节前的资金净投放规模将累计达到4700亿元，为最近三年来的高点”，这有望缓解资金吃紧局面。

　　而且，多头也找到了反弹的先锋，那就是以下两类个股：

　　一是急跌的新股与次新股，前一日破发的新股昨日出现在涨幅榜前列，东方国信（300166）更是涨停，这极大地聚集了市场人气，从而使得新股与次新股成为市场短期兴奋点，推动着A股市场震荡回升。

　　二是高铁、水利、水泥等产业景气较为乐观，水利股中的三峡水利（600116）、葛洲坝（600068），高铁股中的晋亿实业（601002），水泥股中的江西水泥（000789）等品种昨日就出现在涨幅榜前列，成为引领反弹的多头先锋。

　　量能仍成隐忧

　　不过，这并不意味着春节前的反弹行情会一帆风顺，主要是因为沪市的成交量依然不振，尤其是沪市的量能已创下了去年9月21日以来的新低。而如果成交量一直不能有效放大，很难拓展后续的反弹空间。但也有观点认为，正是去年9月21日的低点，铸就了国庆节后的一波主升浪行情，这也再一次证实了地量之后见地价的历史经验的正确性。所以，持有此观点的分析人士认为，昨日的地量并不是隐忧，反而是一个积极现象，意味着空头能量的衰竭。

　　但反观当前A股市场，成交量的放大似乎较为艰难：一方面是因为目前央行取消资金回笼的操作，主要是因为上调存款准备金率的效应显现，而且较为严格的贷款额度使得当前商业银行的贷款规模迅速萎缩，因此，大盘短线的资金面依然不宜过分乐观；另一方面是因为持续的扩容节奏也会迅速消纳近期的逢低抄底盘。

　　因此，大盘短线放量概率并不大，大盘的反弹空间不宜乐观，而且还有两个因素：一是因为新股与次新股的高估值格局虽有所改变，但尚不足以引来大规模新增资金的介入，故反弹空间有限；二是因为水利、水泥、高铁等产业股的估值并不便宜，后续跟风买盘的介入程度可能并不乐观。

　　保持较低仓位

　　循此思路，在操作中，建议投资者不宜加大仓位投入。同时，可配置以下三类个股：一是产业拐点预期较为明显的品种，水泥、煤炭等相关产业股；二是产业前景乐观的医药股、环保股、特高压投资受益概念股等品种；三是持续收购优质资产的个股，比如建研集团（002398）、英特集团（000411）、莱美药业（300006）、盛运股份（300090）等品种可跟踪。

　　专家：秦洪

　　机构来源：金百灵投资