一德期货：油脂小幅回升，春节长假前注意风险控制

　　文华财经（编辑 侯羽洁）--受利多基本面及周边谷物上涨提振，周三CBOT大豆期货市场收高。3月大豆开盘1383美分，高点1391美分，低点1370.25美分，收盘1385.5美分，上涨11美分；11月大豆收盘1323.75美分，上涨11美分。3月豆油收盘56.7美分/磅，上涨0.92美分；3月豆粕收盘374.4美元/短吨，上涨1.8美元。3月豆油合约在压榨套利中的份额为43.09%，3月大豆盘面压榨利润为62美分。

　　玉米、小麦强势上涨及对2011年面积增加能否改善供应紧张局面的疑问共同提振大豆期价。以上两点利多因素影响足以抵消阿根廷降雨对盘面的利空压制。

　　缺乏周边市场压力也给大豆反弹带来机会，美元疲软及原油、贵金属期货上涨提供市场外部支撑。市场注意力再度集中于年末库存紧张及需要抑制消费并鼓励农民扩大2011年种植面积上来。

　　美国农业部还将公布截至1月20日的一周出口销售报告。当周美国大豆、玉米净出口销售量预计分别位于55万-80万吨区间和50万-90万吨区间，前周为91.54万吨和102.98万吨。

　　今日自昨日大幅下跌过后出现了一定幅度反弹，至中午收盘时，大豆1109合约收在4430，上涨了0.23%；豆粕1109合约收在3437，上涨了0.47%；豆油1109合约收在10430，上涨了哦1.5%；棕榈油1109合约收在9714，上涨了1.8%。

　　现货方面，佳木斯市及周边地区油脂企业大豆收购价格在1.91元/斤（水分14%，杂质1%），与昨日持平，较周初涨0.01元/斤，收购量不大，春节临近，油厂逐步停机放假，交易基本停滞。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕提高至3480元/吨，较昨日涨30元/吨。张家港大厂一级豆油报价提高到10600元/吨，四级豆油报价提高到10400元/吨，较昨天报价上涨200元/吨，成交再议。日照港棕榈基本稳定，岚山工厂24度棕榈油早上9900元/吨，成交了100-200吨，目前停售，中港及龙威未报，贸易商大多回家欢度春节，也无明确报价。

　　受到美豆及国际原油等周边市场上涨带动，国内豆类及油脂均出现不同程度上涨，油脂表现略强。当前市场关注热点仍然是阿根廷的干旱及未来美豆的播种面积上，短期内国内进口量有所放缓，但从全年进口量来看，增势并没有改变。进口成本依然高于国内价格，国内跌幅相对有限，但短期内，尤其临近春节长假，追涨心态较为谨慎，建议假期前适当控制仓位，降低长假波动风险。从今日盘面表现看，豆油及棕榈油自昨日低点反弹回到前期震荡区间底部，短期走势略显偏空，不排除进一步震荡的可能性，但目前还没有形成明确的空头走势，不宜盲目抛空。操作上建议少量多头可以持有，或退出观望，等待年后出现方向性突破之后寻找买入机会。国内大豆走势偏弱，一度跌破前期震荡低位，短期内仍以震荡居多，建议观望，豆粕也出处于震荡调整阶段，整体成交较为低迷，建议耐心等待市场的调整。

　　东亚期货 研究部 许亮