宏源期货：沪胶前期多单逢高减仓为宜

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点：

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价40000-40000元/吨(+500)，泰国RSS3保税区仓库提货价为5600-5640美元/吨(+65)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为550元(+770)。国产标一胶与进口RSS复合胶价差为-5011元。SCR5与丁苯胶价差在16150元左右，SCR5与顺丁胶价差在9150元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存减少,可交割仓单为65532吨(-3143吨)，注册仓单为49110吨(-785吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货每桶85.64美元，比前一交易日下跌1.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货每桶97.39美元，下跌0.52美元。

　　6、全球供需状况： 天然橡胶生产国协会25日称，2011年天然橡胶供应可能扩大4.8%，因可割胶区域增加。这低于增长7.7%至1,020万吨的成员国政府预期，因一些种植农将铲除高龄橡胶树重新种植。

　　7、行业要闻：中国石油和化学工业联合会有关人士昨天向本报记者透露，联合会已向有关部门提交调控天胶价格的建议，以挽救轮胎业，具体措施包括抛售天胶国储、削减或取消进口关税等。

　　小结

　　昨日，沪胶震荡走高，大幅上涨，内外盘现货报价上调，临近假期，市场成交清淡。目前主要产胶国即将进入停割期，供应偏紧的基本面仍然对橡胶价格构成支撑。昨日原油大跌1.69美元至85.64美元/桶，建议节前轻仓操作，前期多单逢高减仓落袋为安为宜。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平