宏源期货：PTA轻仓过节为宜

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点：

　　1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为87.48美元/桶（+2.37），CFR日本石脑油价格为852美元/吨（-6），FOB韩国MX价格为1034美元/吨（-8）。FOB韩国PX价格为1633美元/吨（-10)，进口PX折合PTA生产成本约9742元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1307元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7280元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为3769元/吨。

　　2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价11050元/吨（+0)，外盘现货价格为1410美元/吨（+0)，进口成本价格为11573元/吨，内盘与进口PTA价差为-523元/吨。

　　3、市场结构：昨日，PTA期现价差为590元(+48)。

　　4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为9480元/吨(+0)，进口MEG价格为1200美元/吨（+0)

　　5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为630元(-24)。

　　6、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量降至138万米，其中化纤布、棉布分别是123、15万米，本周中国轻纺城进入年底休市，多数市场营业房关门停业，成交量连日下滑。

　　7、装置动态：国内预报共有9套总计193万吨聚酯装置计划在2月中下旬期间开始陆续安排停车检修。

　　 小结：

　　昨日PTA继续高位运行。近期棉价飙升，PTA下游涤纶产品对棉花的替代效应显著增强，从而间接拉动了PTA消费，目前棉花对PTA的比价处于历史高位，棉价对PTA的提振作用明显。但临近春节,节前备货基本结束,下游开工明显下降，轻纺城交易量连日下滑。原油大跌1.69美元至85.64美元/桶, 建议前期多单逢高减仓轻仓过节为宜。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平