合理配置投资 帮你跑赢通胀

　　在通货膨胀挥之不去、货币政策逐步收紧的大背景下，银行理财市场今年初已经出现明显的变化。由于货币市场、债券市场和信贷市场等基础金融工具的收益上升，相关的固定收益类理财产品的预期收益率出现大幅的提升。例如，一些30天到60天的短期产品预期收益率已经超过3%，个别产品甚至达到4%。一度沉寂的信托贷款型产品再度活跃，个别1年期产品的预期收益率接近5%。对于个人投资者而言，可以先配置一些稳健的固定收益型产品以确保收益，再配置一些非固定收益型产品以博取较高的收益。

　　债券与货币市场类产品

　　再度活跃 收益看涨

　　普益财富发布的《2010-2011年理财市场年度报告》指出，随着银行和信托公司的合作理财业务尤其是信贷类产品的监管从严，债券与货币市场类产品逐渐成为信贷类产品的替代者。去年12月，债券与货币市场类产品占据70%以上的市场份额，成为银行理财市场的绝对主力军。此类产品设计简单，投资者易于理解，且产品风险较低，几乎都能兑付预期收益率，因此成为众多投资者资产配置中低风险类型资产选择不可或缺的组成部分。普益财富预计，今年债券与货币市场类产品仍将保持发行数量和发行规模上的优势地位，全年市场份额预计将超过50%。

　　上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)的7天品种是金融市场利率的风向标，该利率从去年底开始出现大幅跃升，本月更是一度突破7%(年化)，而目前一年期银行定期存款利率为2.75%。从去年底以来，一些挂钩SHIBOR的银行理财产品获得了超过5%的年化收益率。

　　信贷型产品

　　重新“出发” 有望回暖

　　新年伊始，多家银行推出信贷型理财产品，预期年化收益率均超过4%，个别产品甚至超过5%，这种情况有望延续下去。

　　去年8月，银监会下发通知，整顿银行和信托公司的合作理财业务，银行和信托公司合作发行的信贷型产品一度剧减。通知出台后，信贷型产品的发行逐渐跌至地量，但银信合作产品的发行量持续增加，银信理财合作业务余额的总量不断做大，也就是说融资类业务余额占比的分母被不断做大，占比正不断下降，一旦该占比下降至30%以下后，信贷型产品又可重新开始发行。未来一旦信托公司的融资类银信合作产品余额比例降至规范要求时，信贷类产品发行可能会逐渐回暖。

　　商品挂钩类产品

　　研究走势 避免错判

　　受世界各国宽松的货币政策影响，今年全球货币流动性泛滥的问题依然不可小视，货币推升的资产价格泡沫将继续引人关注。大宗商品市场将成为流动性资本的“获利场”，大宗商品价格将可能继续受到推动，挂钩于大宗商品及其相关资产的结构性理财产品将获益。它们的挂钩对象包括黄金、原油和农产品等。

　　通常，结构性产品可以划分为为看涨型、看跌型和区间型。在目前的形势下，我国商业银行发行的结构性理财产品多设计为看涨型。需要注意的是，结构性产品的风险远高于固定收益型产品，投资者在挑选结构性产品时要尽量选择保本或部分保本的品种，同时要仔细研究挂钩对象的走势，避免受高预期收益率的宣传而贸然购买产品。

　　高端理财

　　产品开发更具创新

　　受国内富裕人群日益增长的投资理财需求，高净值客户已经成为各大银行竞相争抢的服务对象。普益财富的统计显示，在去年银行发行的理财产品中，针对高端客户和私人银行客户的理财产品共计2784款，占产品总数的28.05%，数量和占比均较上一年呈现爆发式增长。

　　根据银监会的相关规定，银行针对高端客户的理财产品比“大路货”产品的投资范围更广，股票、基金、企业“原始股”和上市公司非公开发行的股份等。部分银行已经发行投资证券市场的相对低风险的理财产品，这种产品的收益封顶，设有下跌保护机制，即使投资对象的市价下跌，只要跌幅不超过一定范围，该产品照样能取得预期收益。此外，部分还发行了和酒、茶叶、艺术品相关的高端产品，有银行计划今年推出和钻石相关的高端产品。晨报记者 李若愚