春节后恐难现去年的国庆行情

　　作者：孟卓群

　　本周（1月24日至1月28日）前2个交易日下跌、后3个交易日上涨，累计涨幅为1.79%。周K线结束二连阴，而且收出多头母子线，短线上有止跌意味。

　　现货像9·30

　　周四是本周最精彩的一天，又是地产调控重拳出击，大盘低开后却高走。为什么说“又”？因为这种走法在不到半年前就曾经发生过。2010年9月30日，前一天收盘后多部委出台2010年最重的地产调控组合拳，当天低开0.55%，但是9点35分大盘就翻红，10点55分突破前一天高点，终场上涨 2.12%。开盘价就是最低价，收盘价就是最高价，这代表当天任何一个时点买进，到收盘时都是获利的，大盘强势可见一斑。

　　本周四（1月27日）也很类似，早盘低开0.83%，9点35分跌幅达到当日最大的1.45%，10点35分大盘翻红，13点30分达到当日最大涨幅1.97%，终场上涨1.61%。这两天都被解释为利空出尽，令人印象深刻。

　　期货不像9·30

　　现货像9·30，期货却不像。2010年9月30日是十一长假前一天，从早盘低开后，价差开始扩大。原本价差增加的趋势在中午结束，但是尾盘价差又扩大，显示资金追涨情绪。10月8日继续大涨，开启10月大涨行情。

　　周四却有一些不同，我们做一些对比。首先，周四开盘的价差0.03%较周三收盘的0.29%低，很明显，期货被现货低开吓得不敢出声，并未作出低接。这个情况9·30也一样。接下来大盘反弹，期指发现是虚惊一场后，价差开始扩大。周四的价差在10点30分现货翻红时达到0.41%，超过周三收盘水平，与 9·30类似。可以说两次都是在突破前一天的关键价位后，多方的追涨意愿才恢复。

　　而最大也是最关键的不同在尾盘。周四13点30分以后，指数在3015点到3035点整理。原本价差还能保持在0.35%附近，但是14点50分后开始下降，收盘仅剩0.13%。价差收敛，说明资金明显在见好就收。

　　9·30就不同了，13点40分以后，指数的回档幅度很小，价差保持在0.22%附近，14点50分后却开始上升，收盘达到0.61%。指数收在当日最高，价差也是下午的最大值。资金追涨情绪较高。

　　所以，9·30能说是期指追涨，但是周四不是，这是二者最大的不同。

　　多方继续获利了结

　　周四尾盘的不追涨，还有一个重要数据，持仓量下降。全天持仓量下降1737手外，全天持仓量的高点早在11点整就见顶，下午13点25分以后就一路下降。配合多方不追涨，前三天低接的多方，很明显的是利用周四的大涨获利了结，颇有金盆洗手之嫌。

　　周五延续了这个趋势，指数虽然高位震荡，在上涨0.34%，但是持仓量降到2万手以下。多方继续逢高获利了结，这是很明显的不看好下周还能再续涨势。　（作者系东方证券金融工程高级分析师）