夏斌：转轨期中国汇率制度选择

　　当前的国际货币体系是以美元、欧元、英镑、日元为主要储备、结算货币，各主要货币之间汇率自由浮动，各国自由选择储备货币、汇率制度和汇率调节机制市场化的松散体系。

　　同时，可以预计，未来10年、20年甚至30年内，世界货币体系的基本格局不会发生根本性的改变，仍是“一极多元”的格局。但是“一极多元”中美元这一“中心极”的势力（占当今世界储备货币中的65％左右）在相对减弱，欧元、日元、英镑这一“多元化”货币的实力在增强，“多元”的内容在丰富，“多元”中将增加人民币，甚至包括有所扩张的SDR以及其他国家货币。由此，国际货币体系主导权的争夺也将日益激烈和显化。

　　从中国自身经济、金融进一步发展的特征看，中国是世界的经济与人口大国，与世界经济的联系已相当密切，市场化程度大大提高。只要继续保持有效的改革开放，未来十年，中国经济仍有潜力在全球保持相对高速的增长。

　　未来的增长模式将面临与以往不同的挑战，经济增长将不得不从粗放式、出口导向转向效率型、内需为主的增长。而国内金融业的发展滞后和经济体的市场化改革以及民主政治改革任务尚未完成。

　　一方面，中国经济的持续发展，迫切需要进一步参与金融全球化，另一方面，“路径依赖”和复杂的现实又决定了，在全球经济不确定性增大的环境下，必须关注进一步参与金融全球化中的国家金融与经济安全，又必然是有限的金融全球化。

　　在这一大环境下，中国如果简单地选择钉住单个货币的严格固定的汇率或者选择完全浮动的汇率（两极论），都不利于中国利益。

　　中国当前既不适合实行严格固定的汇率制度，也不具备条件充当国际关键货币，实行完全浮动的汇率制度。在战略过渡期内，仍需要借助美国等中心货币的优势，逐步走向亚洲区内的重要货币。