靴子落地 逢低加仓地产股

　　⊙今日投资 杨艳萍

　　上周排名前十名的行业与前周大多相同，贵金属、建筑与农用机械、有色金属、煤炭、其他石油设备与服务、半导体产品、白酒、多种公用事业排名继续位居前列，表明其板块个股表现继续领先整体市场。

　　重型电力设备排名大幅攀上，上周排名第11名，较前周上升7名。2011年，受房地产调控政策以及货币政策逐步收紧的影响未来宏观经济的走势仍不确定，相关行业不确定性较大。电力设备板块作为防守型品种且多数细分行业是当前国家“十二五”期间鼓励的新兴产业，未来景气度仍较高。上海证券建议关注特高压、核电、风电并网设备以及电动汽车充电设施的投资机会，重点关注中国西电、上海电气、理工监测、平高电气等公司。同时指出，市场对于电力设备行业利润增长情况过于乐观，当前行业估值较高。

　　上周汽车零配件排名第10名，汽车制造排名第33名。2010年汽车产销规模创全球历史新高，未来汽车行业将回复正常增长水平，15%左右销量增速有望保持5年以上。光大证券表示，前期市场担忧的汽车下乡、以旧换新、购置税优惠政策以及北京治理拥堵措施已经出台完毕，而目前汽车股龙头品种2010年PE处于10倍左右，处于历史PE8-30倍区间的底部。同时，2010年汽车股年报业绩有超预期可能，在此刺激下汽车股有望迎来估值修复行情。

　　化工行业排名有所上升，上周特殊化工品、一般化工品、综合化工分别排名第29名、第30名和第37名。由于临近春节，大部分工业品处于需求淡季，加之年底工人放假、企业开工负荷低，国内化工品市场成交普遍平淡，产品价格维持窄幅震荡格局。展望节后市场，多位分析师关注通胀背景下的农业相关产业链的投资机会。相应领域包括需求增长明确的农药、化肥以及以及受益农产品价格上涨的部分化纤子行业，包括受到出口关税调整影响较小的钾肥、磷化工、农药子行业；受益于高棉价的部分化纤子行业（竹浆纤维、涤纶短纤）；以及增长前景被市场低估的行业龙头。推荐盐湖钾肥、兴发集团、云天化、诺普信、扬农化工、联化科技、吉林化纤、华西村；烟台万华、海利得。

　　上周房地产经营与开发排名第76名。1月27日晚上海、重庆公布房产税试点暂行办法，上海税率暂定为0.6%，重庆税率为0.5%至1.2%。两地均于1月28日开始正式实行征收办法。业内专家普遍认为，短期来看，政策叠加效应对楼市造成的心理冲击很大，近期房地产市场成交可能迅速降温。国信证券表示，随着房产税的“达摩克利斯之剑”落地，政策底已显现。回顾2010年房地产板块股票走势不难发现，即使在行业政策面、基本面最不明朗的底部阶段—2010年5-6月间，主流地产股的估值也保持在动态PE10.5倍附近。目前政策面已趋于明朗，估值（无论PE和PB）均接近历史底部，建议现阶段逢低加仓地产股，把握两条主线：1、估值低、财务稳、业绩锁定性好的全国及区域龙头，如金地、万科、保利、首开、嘉凯城；2、地产+X（资源品、新能源、大消费），如福星、中天、华侨城。另外，适当关注存在高送转可能的品种。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：计算机硬件、建筑材料、建筑工程、工业设备、制药、农产品、药品批发与零售、综合化工、医疗设备等；下跌的行业包括：保健产品、航空货运与快递、系统软件、包装食品、葡萄酒、航天与国防、休闲用品、餐饮等。