宏源期货：沪胶前期多单逢高减仓为宜

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点：

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价40000-40000元/吨(+0)，泰国RSS3保税区仓库提货价为5600-5640美元/吨(+0)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为940元(+390)。国产标一胶与进口RSS复合胶价差为-4740元。SCR5与丁苯胶价差在15400元左右，SCR5与顺丁胶价差在8400元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走弱。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存减少,可交割仓单为58547吨(-6985吨)，注册仓单为43390吨(-5720吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油3月期货每桶89.34美元，比前一交易日上涨3.7美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货每桶99.42美元，上涨2.03美元。

　　6、全球供需状况：天然橡胶生产国协会（ANRPC）在月度报告中称，今年2月的天然橡胶产量或将受到农户略微延长割胶季节至通常停滞的越冬季提振。越南预估1月已出口橡胶80,000吨，较上年同期增长46.5%。越南预期在今年2月生产30,000吨天然橡胶，较2010年同期的4,400吨增加七倍。泰国、马来西亚和印度亦预期出现类似的趋势，这些国家所经受的降雨延长了正常的割胶季节。价格高涨是农户持续割胶到2月末的另一诱因。

　　7、汽车销量：中国1月车市仍“开门红”销量环比上月增15%。

　　小结

　　昨日，沪胶大幅上涨，内外盘现货报价维稳，临近假期，市场成交清淡。泰国、马来西亚和印度所经受的降雨延长了正常的割胶季节，价格高涨导致农户持续割胶到2月末。昨日原油大涨3.7美元至89.34美元/桶，沪胶或将震荡上行。建议节前轻仓操作，前期多单逢高减仓落袋为安为宜。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平