金利丰：马钢短线有待整固

金利丰证券 黄德几

　　保障房及铁路建设，加上今年城市地铁、可再生能源及水利设施等大型基建落实执行，料对钢材基本需求带来正面影响。马钢(323)主要产品包括板材、型钢、线棒、火车轮及环件四大类，并以内销为主，集团早前发出盈喜，预期去年纯利按年增长超过50%。

　　不过，由于2009年受金融海啸影响，导致盈利基数较低，单单去年首三季纯利10.45亿元(人民币，下同)，已较09年同期增长150倍；然而，集团去年第三季度录得纯利，较09年同期大幅减少99.6%至300万元，显示去年第三季盈利出现明显倒退。去年首三季录得营业额按年上升28.7%至486.74亿元，但期内纯利跟上半年纯利10.42亿元相若，反映内地钢材价格波动，集团成本难以维持合理水平；近期受到印度和伊朗等有意增加相关出口税的影响，铁矿石价格保持高企，令钢铁企业未能及时，把成本上涨风险转嫁，导致纯利率下降。虽然现时各企业已跟进调整，并把售价提高，加上市场普遍预期，内地钢价在春节假期后有望上升，原材料铁矿石价格同样亦步亦趋，现水平已逐渐反映上述利好和利淡因素。

　　技术上，去年10月14日升至5.14元高位后呈“乌零盖顶”见顶回落，跌至3.92元低位，14日相对强弱指数(RSI)呈双底背道驰属利好，1月4日以突破性裂口上升，反弹至4.65元高位再度遇到阻力，全面向下回补早前上升裂口，跌至4.12元止跌回升，重上20天、10天及50天线，100天线则得而复失，移动汇聚背驰指数(MACD)熊转牛差距，快步随机指数(STC)%K线升穿%D线，技术走势有所改善，可候低在 4.2元吸纳，反弹阻力4.6元，不跌穿4元可续持有。