信达国际：赛晶电力电子建议伺机吸纳博反弹

信达国际 赵曦文

　　赛晶电力电子集团主要从事分销进口电力电子部件，以及产销IGBT 功率模组、阳极饱和电抗器、高压电力电容器同去离子水冷系统，产品适用于铁路运输同电网输配电等。赛晶已引入北车集团为策略股东，持股5%，亦是赛晶最大客户，集团生产绝缘两极电晶体(IGBT)，用于牵引变流系统，属铁路核心部件之一，产值达到整个火车头10% 至15%。

　　截至去年6 月底止，集团中期纯利，按年倒退48%至734 万元人民币，期内营业额1.3 亿人民币，按年上升59.1%，但由于产品组合变动及瑞郎升值增加进口成本，毛利率由39.4%收窄至25.8%。

　　集团早前表示，已为今年锁定超过40%产能的订单。公司的定位并非单以铁路轨道交通设备为主，同时以电网设备作为主业，而电网设备更将是明年收入的主要增长来源之一。集团指出，公司今年的新产品及订单增长来源，将来自旗下50 万伏“阳极饱和电抗器”，是一用于电网变压器中的部件，也是智慧电网的核心技术部件之一，预料今年市占率可达50%。为求令铁路达到高速，已要求机车的动力功率达到大额级别，内地龙头北车、南车集团的火车头功率要求已大至9,600 及7,200 千瓦。集团向两集团提供上述2 种功率的牵引变流系统部件，其中7,200 千瓦将于今年第三季供货。在两大新产品的订单增长下，预料今年的铁路及电网业务份额将由今年的各30%，上升至40%。

　　股价月初至今受制50 天线回落，近日于保历加通道底部现初步支持，另外，14 日RSI 由超卖区回升，加上MACD“熊差”正逐步收窄，反映股价短期反弹动力正增强，建议伺机吸纳博反弹。

　　买入价：1.94元(上日收市价：2.04元)

　　目标价：2.13元

　　支持位：1.75元