新买国债全面跑输银行定存 今年或将加息3至4次

　　中国人民银行昨日宣布，自9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。活期存款利率由原来的0.36%上调至0.4%。一年期存款基准利率由原来的2.75%上调至3%，二年期存款基准利率由原来的3.55%上调至 3.9%，三年期存款基准利率由原来的4.15%上调至4.5%，五年期存款基准利率由原来的4.55%上调至5%。对贷款购房者至关重要的五年期以上贷款基准利率上调0.2个百分点，由原来的6.4%上调至6.6%。

　　这是央行今年的第一次加息，是去年10月以来的第三次加息，距上次加息不到两个月时间。多名专家认为，鉴于通货膨胀的压力，央行今年还将继续加息。

　　影响 房贷压力再次增大

　　针对房贷利率的变化，北京地区大部分银行从第二年开始执行新利率。这意味着，多数贷款购房者今年的加息压力将在明年显现。不过，招商银行允许客户在签订贷款合同时设定：一旦央行调整利率，则贷款利率从下个月开始变动。对这部分借款人而言，月供的新增压力从下个月就开始显现。中国银行根据贷款的历史发放日来确定利率调整日期，借款人也有可能迅速遭遇月供的新增压力。

　　在本次加息前，五年期以上贷款基准利率为6.4%，加息后为6.6%。对于在本次加息前已经贷款的购房者而言，根据相关规定，对于购买首套房且信用良好的客户，银行可以执行0.85倍的优惠利率，即对基准利率打“八五”折。在本次加息前，五年期以上贷款的优惠利率为5.44%。本次加息后，五年期以上贷款优惠利率上涨为5.61%。根据工商银行的理财计算器，以50万元20年期的房贷为例，如果采用等额本息还款并执行优惠利率，则月供款约为3470.57元，比本次加息前多约28.05元；如果执行基准利率，则月供款约为 3757.36元，比本次加息前多约58.87元。

　　比较 国债利率低于定存

　　本次加息后，银行定期存款利率高于最近一期凭证式国债同期限档次的利率。最近一期凭证式国债于去年12月发行，一年期、三年期和五年期的利率分别为2.85%、4.25%和4.6%，比本次加息前的银行定存利率分别高0.1、0.1和0.05个百分点，比本次加息后的银行定存利率分别低0.15、0.25和0.4个百分点。如果投资者当时购买了10万元的五年期国债，每年的利息收入将比五年期银行定存少400元。

　　如果投资者想提前兑取凭证式国债，需要注意的是，根据财政部的规定，凭证式国债如果持有不满半年时间，将不计付利息。并且，银行在提前兑取时将收取0.1%的手续费。银率网分析师指出，由于市场对未来加息的预期较强，投资者在购买理财产品时应该注意长短结合，目前以购买期限较短的产品为宜，最好不超过1年，以免收益率受影响。加息将使新发行的人民币理财产品的收益率“水涨船高”，但如果投资者在加息前购买了期限较长的产品，资金被锁定较长时间，无法迅速获得加息后理财市场更高的收益率。工商银行工作人员解释称，理财产品的设计和发行存在一定的滞后性，本次加息对新发行产品收益率的提升作用要过一段时间才会显现。

　　分析 目前抑通胀最重要

　　央行本次加息旨在对抗通货膨胀的压力。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，本次加息在市场的预期之中。在春节前夕，众多机构曾预计近期可能加息。鲁政委认为，本次加息与即将发布的1月CPI(居民消费物价指数)数据将创新高有关系。他预计，1月的CPI涨幅将冲高到5.3%。摩根士丹利此前发布的研究报告认为，由于春节和天气因素的影响，预计1月的CPI涨幅将达到5.2%。

　　此前，学术界有观点认为，加息将提高我国资产的吸引力，从而促进国际游资流入，对国内经济造成负面影响，因此加息对央行来说是一个两难的选择。鲁政委认为，央行自去年10月以来的连续加息打破了市场关于 “央行不敢加息”的揣测。他预计，今年还将有3至4次的加息。世华财讯分析师唐其民指出，中国进入加息周期的判断已经基本成为共识。央行的连续加息表明目前最重要的任务是抑制通胀，CPI将成为今年经济领域的首要指标，能否抑制CPI快速上行的趋势对经济发展和社会稳定等都将构成举足轻重的影响。

　　晨报首席记者 李若愚