股指振荡幅度或将加大 量能决定方向

　　指数上下两可

　　节前最后一个交易日多空相对谨慎，早盘基本上维持窄幅盘整，午后在中国石油等指标股拉动下，多方尝试发动进攻，但跟风盘缺乏，至收盘仍是振荡格局。

　　从热点板块看，早盘水利、高铁板块遭遇明显的获利盘打压，走势比较滞重。天通股份开盘后迅速封住涨停，带动稀土、永磁板块出现上扬，并扩散到新材料板块中，但跟风盘并不踊跃，市场仍相对谨慎，预计该板块在长假后持续性可能不会太强。

　　水泥、有色板块盘中也尝试启动，但也是无功而返。临近尾盘水利板块中的三峡水利拉升并封住涨停，高铁板块中的晋亿实业也被拉到涨停，从换手率和所处位置来看，后续继续强攻的可能性很小，已不适合参与。

　　大盘方面，由于长假期间外围市场存在较大不确定性，多空选择观望，周二缩量的走势符合预期。近期的强势板块水利、高铁等已到阶段高点，周二拉升的稀土永磁板块还没有得到市场的认同，新的热点板块暂不明显。目前看，2月长假结束后，1月份的经济数据将出台，市场预期1月CPI数据将会创新高。此外，国际上埃及动荡没有结束，有色、石油等资源价格可能进一步走高，因此，通胀主题能否延续炒作值得关注。

　　技术上看，上证综合指数已经突破3186点调整以来的下压线，周二盘中曾经突破2800点整数关口，目前属于上下两可的局面，后市多空都可一战。

　　振荡将加大

　　由于节后资金面状况有望好转，且在成交量未有效放大之前，前期进入资金还难以全身而退，因此市场阶段性反弹行情并未结束。

　　农历新年假日刚过，央行再度加息，意在收紧流动性，抑制居民存款活期化率，以应对当前不容忽视的通胀压力。

　　此次加息对于市场而言，并非利空出尽，在CPI没有出现真正拐点、负利率依旧支撑居民存款活期化率居高不下之际，央行未来还会继续利用数量型和价格型货币工具抑制通胀、收紧流动性。受加息影响，预期今天市场盘中振荡将加大，开门红难现，个股将分化。一些低估值的保险、有色、环保设备有望表现较好，地产、电力、通讯及高估值股将面临较大风险。 (方正证券)

　　量能决定方向

　　春节前的倒数第五个交易日上海市场的成交量创出了去年国庆节以来的新低，在投资者普遍认为大盘节前弱势整理的背景下，大盘开始放量上涨。指数之所以会突然转强主要有两个原因，其一是大盘已经跌到了3186点以来最为重要的技术位2670点附近，其二是很多投资者慢慢认识到政策的调控力度虽然很大，但是，应该不会对大盘构成如此大的影响，吸引了先知先觉的资金进场做多。

　　按目前大盘运行的情况判断，上证指数在春节后成交量还能持续温和放大，那么，上证指数短线就会向第一目标位2850点附近运行。

　　如果这样，今年三月份或稍晚一点会出现全年第一个高点的可能性就比较大。假设大盘反弹成交量不能有效放大，我们通过时间通道理论，判断三月份或稍晚一点的时间点就会是年内重要的低点。因此，我们认为大盘春节后的量能配合非常重要。 (湘财证券)