交银国际：留意港股今日最终能否止跌回稳

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　　市场观点 – 恒指今日或会低开，投资者应留意港股今日最终能否止跌回稳。

　　一如所料，港股周二缺乏方向，恒指于昨日的交易时段内在涨跌间反复徘徊。恒指收市报23484 点，跌69 点或0.3%，成交730 亿港元。许多机构投资者采取观望态度，以待历时一周的农历新年假期结束后，A 股市场于今日复市的表现。

　　技术上看，恒指现处于50 天移动平均线之上，未来数日的大市表现至为重要。另一个指标是牛证数量大幅增加，期货合约的数量于周一飙升63%至6,688 张，而同期的已发行熊证数量则减少36%。牛证数量占市场总流通量约84%，显示庄家短期看淡。

　　昨日45 只蓝筹股中有26 只录得跌幅。电讯股昨日表现最佳，飙升1.7%，其中中国联通（762.HK）领涨，股价升4.7%，收报13.28 港元。

　　市场传言中国将于农历新年假期后调高成品油价格。中石化（386.HK）及中石油（857.HK）分别升3.4%及1.9%。然而，由于原油期货周一下跌2%，中海油（883.HK）跌2.1%。

　　受惠美国经济复苏，市场预期汇丰（5.HK）于2011 年将有更佳的业务表现，并憧憬派息增加，股价升1%。瑞士银行公布10 年第四季盈利增长7%，利好市场气氛。

　　香港地产股跌1%。消息指港府正部署增加住宅供应以扭转楼价上升预期，包括在未来一年的勾地表内加入更多的住宅用地、更频密地推出住宅用地拍卖，以及推出更多规定要建中小型住宅的官地去招标。

　　根据港交所的记录，11 年上半年将有10 只以上的新股等候上市，其中7 只新股拟集资逾100 亿港元。未来数月的市场气氛及成交量必须显著改善，方能配合新股上市，消化如此大量的供应。

　　其中一只等候上市的新股是意大利名牌公司Prada。基于Prada 的市场知名度日增，加上亚洲区内消费者对名牌产品趋之若鹜，投资者初步反应良好。Prada 从亚洲区衍生约40%的收益，相信在亚洲区享有的毛利率将高于其他地区。股份定价尚未确定，但市值应达700-800 亿港元左右。若股份成功上市，将可令香港股票市场平台慢慢转型，更为配合国际企业所需，而不再仅仅是香港或中国大陆公司的上市地。

　　人行周二宣布把存贷利率上调0.25 个百分点，并将于今日生效。人行称将上调一年期人民币借贷利率由5.81%上调至6.06%，而一年期人民币存款利率则由2.75%调升至3.00%。今次是人行近4 个月来第三次加息，上两次分别在2010 年10 月19 日及2010 年12 月25 日。

　　我们一直预期中国将会加息，但认为加息将于农历新年假期后才出现。我们曾指出1 月份CPI 或会因假期需求强劲及恶劣天气而高于预期。

　　我们认为，此举将令港股今日低开，而最重要的一点是观察大市能否于收市前从低位反弹。若大市强势反弹，则显示加息的坏消息已完全被市场消化。

　　美股并无受到中国加息所影响，投资者对有关消息抱持冷静的态度。以往，中国加息会令美股下跌，但今次加息则无损美股表现。道指升71 点或0.6%至12233 点，是连续第7 日报捷。消费股是表现最佳的行业，其中麦当劳指出，该公司1 月份的新店销售较去年增长5.3%，高于3.1%增幅的预期。麦当劳股价升2.6%至75.36 美元。

　　美汇指数微跌至77.969 水平。国库债券亦下跌，10 年期票据孳息率升至3.721%。原油期货跌0.6%至每桶86.94 美元。

　　美国本周的重要事项及数据包括﹕(i) 伯南克将于周三出席众议院预算委员会听证会，讨论美国的经济前景及就业情况；(ii) 美国将于周五公布预算赤字、贸易逆差及消费者信心指数。

　　股市消息

　　报道指中国筹建稀土储备，规模或超10 万吨。中国正在积累稀土金属战略储备，在建储备设施至少有10 座，由世界最大稀土生产商、国有企业内蒙古包钢稀土管理，储备量最终可能在10 万吨以上。据《华尔街日报》报道，近几个月在内蒙古所建储备设施的容量，比中国去年出口的39813 吨还多。而如果中国稀土出口因储备计划进一步受限，从手机到炼油，到高科技电池，很多行业的公司都有可能面临成本上升的问题。据美国地质调查局最近估计，中国约占世界1.1 亿吨稀土储量的一半。当今全球逾90%的稀土供应都由中国控制。

　　中国钻油钢管产品输往美国将面对86%关税。中国钻油钢管产品输往美国将要面对平均达86%之关税，之前美国国际贸易委员会裁定，当地竞争者或因低成本进口产品而受损。该独立委员会昨日投票结果为三票对三票，确认美国公司的投诉，并裁决成为最后决定。关税将于本月生效。

　　北京上月住宅用地成交土地面积较去年减12.6%。北京市土地储备中心数据显示，2011 年1 月北京市共成交8 宗经营性用地，其中住宅用地成交5 宗，住宅用地成交的土地面积49.4 公顷，与去年同期相比，住宅用地的成交土地面积减少12.6%，规划建筑面积减少55.7%。