鹏华基金杨俊：通胀无牛市 投资因势而变

　　鹏华基金杨俊认为，通胀是影响今年股市非常关键的因素，现在很难准确预测通胀会如何演变。现在经济有过热嫌疑，在这种情况下，控制通胀是第一要务。从基期的因素来讲，6月份可能是本轮通胀的最高点。但通胀是否会如期下降，更多地要取决于新增因素。如果严格执行相对紧缩的货币政策，通胀慢慢会降下来，经济也会相对放缓。”

　　此外，受政策推动和结构调整的利好刺激，新兴产业板块去年表现抢眼，获取了不菲超额收益。其他新兴产业如新能源汽车，生物医药等，概念成份居多，这些东西如果没有业绩支持、估值又很高的话，确实是有一定风险的。”

　　对于估值处于历史低位的蓝筹股来说，杨俊认为现在的蓝筹股已经具有投资价值，关键是投资的期限。

　　在杨俊看来，吃透政策成为投资制胜的重要前提。政策跟通胀有很大关系，通胀下来了货币政策就可能会放松，所以要关注大的经济指标。杨俊认为，“今年是个震荡市，通胀下来得快，机会来的会相对比较早”。

　　(马薪婷)