新鸿基证券：加息有助消除不明朗因素

市场走势及评论

　　港股昨日好淡争持，恒指高开60点后，整日走势反复，于23,400点至23,600点水平徘徊。受地产股下跌拖累，恒指走势较弱，收报23,484点，跌69点或0.3%。不过，市场憧憬内地今日春节假后复市向好，国指在金融及资源股带动造好，收报12,526点，升72点或0.6%。大市成交额约738亿港元。联通（762.HK）获券商唱好，升4.7%并创即市新高，中移动（941.HK）及中电信（728.HK）则分别微跌0.13%及升2.9%。此外，人民银行突然宣布加息0.25厘，惟我们认为消息属市场预期之内，并有助消除不明朗因素。

　　市场憧憬内地春节后上调成品油价格，刺激中石化（386.HK）及中石油（857.HK）显著造好，分别升3.5%及1.9%，为恒指成份股中升幅最大的首两三只股份。正如我们早前提及，中石化目前估值吸引，其最新预测市盈率为8.3倍，较过去五年平均折让24%；另外，内地成品油机制逐步完善化，有助稳定炼油企业经营利润率，料将成为推动股价向上的重要催化剂。

　　液晶体显示屏(TFT-LCD)表面贴装技术(SMT)供货商峻凌国际(1997.HK)早前公布上月份综合营业净额约1.09亿美元，按年大升35%，亦较去年全年平均增加14%，数据正面，反映TFT-LCD市场需求持续旺盛。集团前景仍然乐观，主要受惠1) 经济复苏、消费市道向好，增加市场对电子产品需求；2) 积极拓展新产品市场，应用于LED光棒及电视机主板之SMT生产方案销售订单持续增加；2) 未来继续扩充产能，以及提升生产效率及质量。据彭博综合预测，峻凌国际于2010至2012年复合盈利增长达43%，2011年之预测市盈率7.9倍。技术上，股价于去年12月获资金追捧，上月底更创出历史新高，惟短期或因升势过急而出现获利回吐。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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