国内商品走势偏强 强麦涨停收盘

　　9日国内商品走势整体维持较强势头，盘中农产品多数涨幅围绕2%运行，强麦以涨停收盘，不过，基金属稍显欠佳，国内昨日加息利空期市，但市场参与人士认为利空或将消化殆尽，短期宏观面难有较大影响，预计短期仍有上涨势头。

　　新年伊始，银行放贷冲动较强。某国有大行人士表示，银行讲究“开门红”，在不违反大政策的前提下，一般而言一季度要完成全年任务的40%至50%。虽然2011年1月份前两周的放贷规模较2010年同期略有收缩，但是收缩幅度不大。不过进入下旬后，随着央行窗口指导以及上调存款准备金率，部分银行的放贷冲动得到抑制，信贷投放速度有所放缓，部分银行甚至由于流动性偏紧或者信贷额度用光，出现暂停贷款的情况。

　　据上海证券报报道称，东方证券的研究报告认为，按照历年的经验，1月份的新增信贷约占全年的13%至18%，假设2011年全年新增信贷在7.5万亿元，那2011年1月份新增信贷在0.9万亿至1.3万亿元均有可能。但考虑到1月中下旬主要大行分支行已陆续收到总行紧急通知，要求本月收紧信贷的影响，预计1月份商业银行新增人民币贷款将达到1.1万亿元左右。

　　天然橡胶期货5月合约终盘上涨1.99%。数据反映日本在2010年的天然橡胶进口量增加了25%，显示发达市场的需求在大幅回升，这将进一步扩大供需缺口。当前国内的库存水平依然偏低，贸易商恐难获得低价货源。商品市场保持升势。中国央行调高了利率，一度带来了压力，不过，也反映了愈加严峻的通胀形势，政府的反应显得有些落后。中国小幅度地上调利率，也未完全改变利率过低的局面，与中国发展程度类似的印度，其利率的上升未能抑制通货膨胀。橡胶期货在供需缺口的驱动下，一度升至历史新高。

　　节日期间CBOT美豆价格与节前基本持平，3月合约维持在1410-1440美分之间。受小麦玉米等农产品大幅上涨带动，大连大豆2月9日高开高走，豆粕及三大油脂涨幅皆超1%。中国央行2月8日宣布加息，这对农产品的多头热情有一定抑制，但因目前农产品走势符合农产品供求基本面，因此产生的影响将较小。美国农业部将在周三13:30GMT，2月9日公布2月供需报告。目前分析师预估的美国大豆2010/11年末库存为1.36亿蒲式耳，较一月的预估值低3.6%。由于美国大豆库存处于历史低位，即将公布的库存数据对大豆价格走势影响较大，如果农业部报告终止符合市场预期，将为大豆价格提供有力支撑，可予以关注。

　　郑州强麦期货2月9日大幅上行，主力合约涨停收盘，价格创下历史新高，受到节日期间国际小麦价格上涨及国内北方地区旱情持续忧虑提振。目前来看，天气题材依然提供支撑，强麦上升格局可能保持。主力1109合约以2892元/吨高开，略微下探后震荡上行，最终涨停收盘，大涨200点至3051元/吨，创历史新高，全天增仓106358手。大连大豆显著上涨，主力合约a1201开盘4531元/吨，最高4598元，最低4516元，收盘4591元，上涨89元。国内商品期货节后首个交易日整体走强，其中豆类期货高开上涨。节日期间外盘商品走高对国内市场形成带动，短期来看，商品市场仍需消化利多氛围，但国家政策面压力不容忽视，上涨阻力料将逐渐增大。

　　上海期货交易所期铜高开震荡，午后涨势有所收窄。主力1105合约开盘报76000元/吨，收盘至75540元/吨，上涨510元/吨。盘面来看，沪铜节前破位上行，突破了盘整近1个多月的震动区间。由于市场对央行加息已有充分的心理准备，因此商品价格反应不会太大。而随着春节结束，企业纷纷开工，对金属需求开始加大，将会支撑金属价格在高位运行。期锌窄幅收跌。主力1105合约以19,800元/吨开盘，收至19,440元/吨，下跌25元。受外盘上涨带动下沪锌今日补涨，但午后受国内股市弱势影响，沪锌震荡回落。而中国上调利率短期将会给市场带来一定压力。预计短期沪锌将维持高位震荡。

　　大连塑料(LLDPE)期货小幅走高。主力1105合约开盘11,920元/吨，收盘12,010元/吨，上涨45元/吨。中国央行上调利率，加上外盘原油连跌四日，近期石化装置检修计划不多，市场货源供应充足，LLDPE期货回调风险增大。但通胀形势严峻及乙烯维持高位持续支撑期价走势，预计短期期价将维持震荡调整。大连PVC期货收盘持平，主力1105合约报收于8305点；因原油下跌且中国央行上调利率令盘面走势承压，不过春运期间电石运输受到影响，抑制期价下行。目前仍处需求淡季，预计PVC期货将维持窄幅盘整格局。

　　作者：科创信息 马爽