通信行业：关注三大子行业投资机会

　　渤海证券

　　投资要点：

　　本月通信板块市场表现。

　　2011年1月份，中国联通A股收益率为14.02%，通信设备板块收益率为-8.96%，同期沪深300指数下跌1.65%，中国联通强于沪深300市场表现。

　　行业运行情况：

　　2010年累计完成电信业务总量30955亿元，同比增长20.5%；实现电信主营业务收入8988亿元，同比增长6.4%；完成电信固定资产投资3197亿元，同比下降14.2%。用户方面，2010年全年移动电话用户净增11179万户，年度累计同比增长5.33%；全年固定电话用户减少1935万户，总用户数同比减少6.16%；基础电信企业互联网宽带接入用户净增2236万户，达到12558.6万户。

　　中国联通用户数快速增长。

　　2010年，中国移动新增移动电话用户6173.4万户，同比增速降低了5.07%；中国联通新增移动电话用户1983.9万户，同比增长50.28%；中国电信新增移动电话用户3443万户，同比增加22.18%。整体上，2010年度中国移动仍然占据了新增用户的最大比重，达到53.22%。

　　投资策略：

　　投资策略在当前市场情绪谨慎的前提下，我们认为投资重点宜选择行业增长前景明确、且具备估值优势的板块和个股，如通信运营、宽带接入、网络优化等子行业。个股建议关注中天科技、日海通讯、光迅科技、三维通信、中创信测。