现指或将再试120日均线压力

　　昨日权重股一改萎靡走势，强势发力，沪深300现指探底后大幅走高，成交量稍有放大。期指合约全线走高，IF1102一举收复5日和20日均线，劲升2%，收盘站上3100点整数关口，尾盘小幅增仓。

　　期现套利方面，IF1102盘中少数时间处于贴水状态，基差日内呈现出震荡走高的态势。14点48分，其升水达日内最大值14.27点，未能超出15.77点的期现套利阀值。IF1103仍然存在着期现套利的开仓机会，同样的时刻，其升水达日内最大值31.47点，超出25.27点的期现套利阀值，对于较为保守的投资者来说，建议提早介入。跨期套利方面，IF1102涨幅位居榜首，IF1103-IF1102价差游走于15.8点-25.6点，重心较上一交易日有所下滑，建议暂时观望，尚不建议介入这组跨期套利。

　　从现货市场以往的表现来看，直接的行政化的调控手段往往会对股指构成明显的压力。比如2004年4月和2008年1月，当时的通胀压力同样较大，发改委采取了限制涨价的行政干预措施，其对股指产生了一定的负面影响。9日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析了当前粮食生产形势，研究部署十项措施促进粮食生产，应当说这一举动与直接的行政调控还是有所不同的，不会对现货市场产生较大的负面影响。相比1月份，当前市场中比较有利的一个方面也很明显，那就是1月份的市场由于受到了政策紧缩预期的制约，大盘尤其是估值较高的中小盘股经历了大幅的调整。目前金融、地产等权重股的估值仍然偏低，现指进一步下跌的空间大幅缩小。IF1102前20位主力净空单持有量较上一交易日减少了567手，IF1103昨日再度增仓，主力有提早布局的可能。从技术形态来看，沪深300现指再度回到120日均线附近，这也是我们前期较为关注的均线。短期现指仍有再试这一压力的动能，操作方面，前日我们提及IF1102在5日均线附近或将有争夺，并建议还未入场的投资者可以尝试短线多单介入，按照我们建议入场的短线和中长线多单仍然可以继续持有。

　　（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）