周边股市个别发展 港股短期反弹受制23000点

信达国际

　　亚太股市偏软，恒指低开128 点后，跌幅逐步扩大，蓝筹几乎全线报跌，汇控(00005)创52 周新高回软，加上中资金融、资源及本地银行股续受压，加上本地地产股高位受压，拖累大市午后跌势加剧，恒指以接近全日低位收市，报22,709 点，跌455点，成交增加至976.93 亿港元。

　　中资金融股偏软，市传人行短期内或上调存款准备金，内银股低收超过1%，内房股续受压，其中，华润置地(01109)及雅居乐(03383)跌超过3%。

　　市场忧虑中国对原材料需求可能会下降，令商品价格受压，资源股续受压，消息称，钢铁行业“十二．五”规划短期内或正式发布，惟钢铁股普遍跌2%，金矿股未能跟随金价造好，收市个别发展。国际油价持续受压，石油、石化及煤炭股跌超过3%；市场再度忧虑内地航空业被高铁分流客源，航空股再跌超过1%。

　　内地鼓励政策明确提出将继续实施软件增值税优惠政策，并首次提出鼓励、支持软件企业和集成电路企业加强产业资源整合，软件相关股份造好，其中，金山软件(03888)及中芯国际(00981)升超过2%。本地电讯股再现炒作，数码通(00315)及和记电讯(00215)升超过5%。

　　内地“四纵四横”高铁网在后年基本完成外，却又旋即掀起高铁将分流航空客源，或令内航客运增幅放缓的疑虑，当中航线在500 公里以下的短程航空路线，被市场及券商视为航空公司最易失客的部分。内地不断扩大高速铁路网，将成为内地航空业的重大挑战，其中对南航(01055)影响最深，现时公司内陆线比重逾80%，而国航源自国内客运航线收入，上半年占总客运收入64%，影响相对较轻，未来拟增加国际航班，冀抵销高铁投入运作带的部分影响。

　　中国及印度等新兴市场，近日皆面对通胀严峻威胁，要加速收紧货币政策以免通胀失控，估计资金由新兴市场流向欧美已发展市场。港股周一走势呈“穿头破脚”后，连跌四个交易日，累积跌幅达1,200 点，周四收市更跌穿去年5 月至今的长期升轨底部，成交亦持续增加，反映大市沽压不轻，后市有机会下试去年12 月份低位22,393点。“两会”将于三月召开，相关产业政策的消息料陆续出台，加上3 月份蓝筹及国企业绩期近，憧憬企业业绩理想下，为A 股及港股走势带来支持。报导指，人行在本周将会录得净投放，而内地货币市场的隔夜回购利率手稍为回落，意味资金紧张的压力或有所纾缓，惟中央遏抑通胀的措施依是市场重心，料续限制内地股市上升动力，料上证综合指数续于2,660 点至2,850 点间徘徊。

　　分析员：赵晞文