主题不明 黄金市场或将震荡

　　2月10日现货黄金回调后反弹，开盘1362美元，收于1361美元，最低1351美元。

　　2011年，黄金市场进入了混杂的状态，主线不再分明，影响黄金价格的因素东东西西，并且方向上上下下。比如埃及危机突然冒出来，支持了金价的上扬。而中国加息，一向是打击金价的，以前的中国加息预期也曾严重压制金价，但2月8日的中国加息却反而刺激金价上行。美国的大政策没有太大变化，全世界都知道美国必须消减赤字与提升就业，伯南克还讲话维护其QE2并在2月10日说下个月将购买970亿美元国债，一些官员对QE2的批评显得没盐没味，通货膨胀显然也不是美国的问题。欧债危机时不时冒出来，近日葡萄牙的发债成本上扬，10年国债至7.32%，导致2月10日美元上挺，黄金承压。主题不突出，近日黄金主要将是震荡行情。

　　2008年席卷全球的金融经济危机仍令人反思。马克思早就对资本主义经济危机做过判断，说资本主义经济危机是资本主义内部矛盾造成的，是个体生产的组织性与整体社会生产的无政府性的矛盾问题，是生产过剩问题。马克思说资本主义经济危机每10年就要爆发一次，这是资本主义生产的周期性问题。马克思理论是革命性的。发达资本主义国家主要还是在古典市场经济理论与凯恩斯主义理论之间摇摆。凯恩斯主义认为有效需求不足是资本主义经济危机的主要原因，所以建议政府干预经济，这导致了目前发达资本主义国家的大政府。

　　金融大鳄索罗斯近日也被报导说，金融经济危机的原因是市场理论内部缺陷所致

　　比如，有效市场理论与理性期望理论。有效市场是说，信息对于市场是到位的。理性期望理论则说，人是理性的。2008年金融危机显然存在信息不对称而全美国也显然昏了头。

　　曾经一段时间，华尔街被学物理，研究导弹的一批高智商数理人才引领，这些人的数理模型左右了金融业务，但是美国的长期资本管理公司(LTCM)在2为诺贝尔经济学奖获得者的掌控下破产了，美国安然(Enron)公司作为一家能源公司，玩起了炒天气，极端衍生，也破产了。2008年美国房地产泡沫破裂也是因此次贷衍生产品遮蔽了人们的双眼，误国误民。

　　笔者看，经济危机也是人性的问题。当贪婪占据上风，常识与传统美德被弃之脑后时，就是问题到来之刻。黄金投资也一样，投资者务必时时刻刻反省自己，是在赌博还是投资？是想一夜暴富，还是细水长流？投资是门学问，投机则捕风捉影。黄金投资者务必把握界限，量力而行。

　　华地贵金属：郑鹏