加息连连市场震荡 兔年投基要混搭

　　晨报记者 李锐

　　新的一年，哪些基金最有可能“飞起来”？兔年来临，受加息影响，A股市场“开门红”落空，而政策紧缩的预期再次增强，导致市场依然动荡不定。

　　不可否认，全球经济复苏态势依旧，这在海外股市表现更为突出。面对如此复杂的背景，投资者的心情，可能用忐忑来形容更为贴切。

　　到底哪些偏股基金有望在兔年不负众望？不妨听听市场第三方研究机构的推荐。

　　政策紧缩风险依旧

　　又加息了！兔年春节大假还没结束，央行加息的消息再次正式发布。其实，就在春节之前，市场对此次加息已经有所预期，可以说早在预料之中。

　　尽管如此，此次加息还是助推了市场对政策的紧缩预期。也就是说，政策紧缩依然是兔年投资面临的较大风险之一。而在此之前，央行短期内已经作出两次加息举措。

　　对此，国金证券基金研究中心张剑辉表示，目前中国经济增长正面临通胀上行和政策紧缩的风险，政策紧缩压力可能导致前期有利的流动性环境减弱，甚至引起投资者对经济误伤的担忧。但与此同时，在权重股低估值背景下，股指下行空间有限。

　　结构性行情态势明显

　　在上述背景下，市场普遍认为，兔年出现趋势性投资机会的几率已经很小。不过，并不是说市场就已经没有机会，市场热点散乱但却连续不断，轮动迹象非常明显。而对这些结构性行情，如何把握自然成为市场重点关注的话题。

　　就此，国海富兰克林首席基金经理张晓东指出，尽管各种不确定因素让2011年的A股市场很难有趋势性投资机会，但他将采用自上而下以及自下而上相结合的策略来挖掘行业和个股。就拿今年来说，张晓东表示，钢铁、水泥这些周期类行业由于受政府保护或行业整合的大环境利好，在未来会涌现出更多的投资机会。

　　而万家中证红利指数基金拟任基金经理朱颖则特别青睐“十二五”规划带来的机会，其中受政策扶持的医药、交通运输和公用事业等行业也必然蕴藏了众多投资机会。

　　选股能力最关键

　　这样来看，同去年一样，基金选股能力的高低，将直接决定兔年的业绩表现。国金证券基金研究中心张剑辉就此指出，产业机构调整、十二五规划背景下消费、新兴产业仍会受到关注，但同时行业内的走势分化也会显现，一些有业绩成长空间的股票仍可能不断创出新高，而依赖短期题材和资金炒作的中小市值股票则将回归自身价值。因此，对于消费或者新兴产业行业内高成长性股票的选择也更加考验基金管理人的选股能力，操作灵活、擅长把握市场估值波动的基金管理人更具竞争力。

　　而从防御角度出发，重仓低估值蓝筹股的基金品种防御能力更加突出。理由很简单，尽管政策紧缩可能会对金融、地产等周期性行业股票带来一定影响，但在过去的一年中已经较大程度反映了中期不确定性的预期，估值上已经具有安全边际，因此尚具有较强的防御甚至攻击能力。

　　兔年投基要“混搭”

　　针对兔年的基金投资，多家机构都给出了稳健为主、均衡配置的投资策略，而基金品种的“混搭”也就成为当前的务实抉择。

　　其中，国金证券基金研究中心推荐了三组偏股基金投资组合：进攻型组合包括兴全有机增长、华商盛世、广发内需增长、诺安配置、光大红利5只偏股基金，每只基金的投资权重均为20%；防御型组合则包括嘉实主题、兴全全球、景顺增长、诺安优化收益、建信增利，每只基金的投资权重也均为20%；封闭式基金组合包括基金裕隆、基金普惠、基金汉盛、基金金泰、基金景宏，同样也是各为20%的投资仓位占比。

　　同时，海通证券则给出了定投组合：其中包括5只偏股基金和1只指数基金，即华夏优势增长、华商盛世、农银行业成长、银华富裕主题、大成景阳领先和易基深证100联接基金。