一致预期：1月末M1同比增长20.6%

　　2月11日，《证券市场周刊》由新浪财经独家网络发布的“水晶球中国宏观经济1月一致预期”显示，1月份M1同比增速均值为20.6%，比2010年末的真实值有所降低。

　　调查显示，1月份M1同比增速预期最高值为32%，最低值为17.7%，预期中值为20.1%。央行数据显示，2010年末，狭义货币(M1)余额26.66万亿元，同比增长21.2%。

　　浙商证券研究所宏观策略部郭磊表示，适度“去货币化”已经是政策和市场的共识，所以预计1月新增信贷将较2009年和2010年降低；但基于对货币供给硬着陆的规避、实体经济逐步复苏带来的信贷需求上升、以及“十二五”开局年的资金需求，新增信贷的减少将是不会过于迅猛。

　　他认为，在反周期政策的影响下，M2增速在2009年出现迅猛增长；自2010年年中开始增速重心下移，预计2011年将进一步降至15-16%左右的水平。有效地将1月M2增速控制在20%以下是政策的不二选择，M1增速将同样随M2出现重心下移。随着利率上调的因素会逐步显现，M1增速将会进一步降低。

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓表示，2010年12月，M2和M1同比增速仍居高位，但相对于过去的超常规增长态势，M1比M2有更大程度的回落。2010年12月份，M2 增速继续小幅提高，但M1则小幅回落，说明货币体系中居民储蓄和定期存款有更大幅度增长。加息对货币结构的影响效果已经开始体现，货币活期化现象有所收敛，货币增速动能开始下降。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。