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新股集体破发说明什么

发布时间:2011年02月12日 16:35 | 进入复兴论坛 | 来源:新民晚报

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  2010年中国中冶、中国西电等一批新股集体破发震动了整个市场,2011年1月华锐风电、天瑞仪器等一批新股再次集体破发再次震动了整个市场。一时间,新股破发的幅度之深,新股破发的面积之广,在历史上是少见的,A股历史上最严重的破发潮正汹涌而来。那么新股集中破发说明了什么?

  这是新股发行机制不完善的严重后果。新股IPO询价改革以来,总体效果不明显,改革前的发行市盈率最高为130倍左右,而改革后发行市盈率高达150倍左右,创下历史新纪录,一级市场上新股发行价越来越高而二级市场负担越来越重,新股集体破发正是市场的这种沉重负担的反映。

  破发的新股将全体申购者全线套牢之外,更是向新股发行体制提出挑战:新股怎样发行才合理?新股怎样定位才合理?不是吗,招商证券当时的发行价是31.00元,如今的市价才17.50元左右;不是吗,亚星锚链当时的发行价是22.50元,如今的市价是18.50 元左右,其中的折扣有多少?根本的问题完全在于发行价实在是脱离了其成长性。

  从“新股不败”到“新股必败”,从过去的新股“神话”到今天的新股“笑话”,根本的问题就是那些新股的高市盈率、高超募比例、高发行价在作怪。特别是新股的高价发行问题,严重透支了公司的业绩,透支了公司的价值与发展性。 程大庆