延续震荡 局部机会看政策导向

　　◎ 《红周刊》特约 国都证券

　　大盘将延续震荡行情：紧缩预期对周期股估值构成明显压制，而且也不利于资金面的改善，预计大盘仍将呈现反复震荡的格局。更值得我们关注的是，在经济减速与转型的背景下，A 股盈利增速逐年回落已在预期之中；而且直接融资加速推进及A 股市场国际化也是大势所趋。以上趋势决定了未来较长时间内股指很难出现可观的系统性机会。

　　顺势而为，把握结构性机会：去年以来结构性行情的脉络一直没有发生变化，都是顺应“经济转型、改善民生”的政策线索，把握即将到来的经济热点。节能环保、高端装备制造、新一代信息技术等新兴产业，食品饮料、医药、传媒等大消费行业，以及水利水电建设、城镇化建设等民生工程，都孕育着巨大的投资机会。建议投资者回避受宏观政策压制的银行、地产等行业，顺应政策导向，积极关注国家大力支持与积极投入的新兴产业、大消费与民生工程，以中长线眼光布局前景良好、估值合理的优质个股。

　　重点关注个股有：丽江旅游、水晶光电、美邦服饰、奥克股份、三一重工、浙富股份、青岛海尔、上海汽车、西单商场、山西汾酒。