2011年绝对收益很重要

　　理财周报特邀 杨文斌 好买投资顾问公司总经理

　　亲爱的理财周报读者：

　　2010年股市或喜或悲，莫衷一是，但都已翻过。在对市场盖棺论定之时，相对于2007年的大牛、2008年的巨熊甚至是2009年的小牛等那些典型的市况，2010年的股市只能归为“非典”状态。因为从主板指数看，上证综指和沪深300指数的跌幅都超过10%，在全球主要的证券市场中表现殿后，但中小板指数却上涨了21.26%，并创了2007年以来的新高。其实，所谓的非典型状态就是一种常态，或许在经历了前几年市场的大起大落后，许多投资者对常态化的市场反而觉得陌生了，显得有些不适应。

　　展望2011年，我认为市场仍然会延续常态化的震荡，但相对于去年，今年投资者可操作的机会和空间可能会更少些。2010年是指数不幸个股幸，市场上多数个股是上涨的，黑马之多、概念之多，A股历史上恐无出其右了。但当各类热点渐渐消退或高处不胜寒之时，投资者提及当前市场时最常用的词就仅剩下“纠结”和“迷茫”了。事实上，今年在指数层面未必会比2010年差，但市场会显得更均衡，热点和焦点可能转换快但并不太显著，总之，可能会比去年更无特征、更常态化。

　　今年对投资者会是一个考验，大家可能要熬过一段沉闷并略显寒冷的日子。但我认为短期无特征可能正是在孕育一个更大的特征，大音希声，大象无形。从经济周期看，今后几年中国经济都将处于结构转型期，经济增速会下降，但经济质量却在逐渐提升。我对转型成功是充满信心的，我想所谓的“大象”就是指转型的力量和机会。

　　再回到今年的股市，面对无形的大象和大家正在煎熬中的寒冬，我的寄语是信心、谨慎和心态。信心来自于对民族复兴的信念，转型是中国经济继续健康发展的唯一出路；谨慎是能笑到最后的前提，在纠结和迷雾中前行，谨慎是很好的甲胄；良好的投资心态在今年非常重要，投资者不应沉浸于过去市场的大起大落，要多把握确定性，绝对收益在今年会有不同寻常的意义。

　　2011年1月31日