宏源期货：美棉大涨或将提振PTA震荡上行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--要点：

　　1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为86.67美元/桶（-0.15），CFR日本石脑油价格为877美元/吨（+8），FOB韩国MX价格为1056美元/吨（-1）。FOB韩国PX价格为1623美元/吨（+3)，进口PX折合PTA生产成本约9754元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为2045元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7419元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为4380元/吨。

　　2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价11800元/吨（+0)，外盘现货价格为1472美元/吨（+10)，进口成本价格为12096元/吨，内盘与进口PTA价差为-296元/吨。

　　3、市场结构：昨日，PTA期现价差为264元/吨(-130)。

　　4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为9960元/吨(+160)，进口MEG价格为1270美元/吨（+7)

　　5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为167元。

　　6、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量45万米, 开市第二天，纺城开铺率超过50%，仓库物流运转畅顺，外商下单较多，成交量再度回升。

　　7、装置动态：国内预报共有9套总计193万吨聚酯装置计划在2月中下旬期间开始陆续安排停车检修。

　　 小结：

　　昨日PTA冲高回落，现货价格维稳。PTA利润大幅上升，下游聚酯产品利润大幅缩水。由于春节之后下游的复苏尚处于启动的阶段，下游的实质性需求仍未有效释放，终端需求仍相对偏弱。2011年1月经济数据本周公布，准备金率料再升，PTA短期或有调整压力。昨日美棉大涨或将提振PTA震荡上行，建议前期多单谨慎持有。

　　（宏源期货研究中心研究员 詹建平）