国信期货：库存高企令伦铝承压 需求良好不改上行格局

　　文华财经(编辑 刘小雷)--上周五，LME基本金属多数收高，因埃及总统穆巴拉克辞职的消息公布后，市场人气逐步改善。伦敦铝开盘于2540美元，最高冲至2565美元，最低探至2470美元，最终收盘于2505.8美元，较前一交易日收盘价下跌32.3美元，跌幅1.27%。价格在下行至2500美元下方后失速，并在我们预测的筑底区间2400美元上方企稳。预计任何的下行试探都将在2400美元一线找到买兴，我们认为较长期的涨势将从该点位重新开始。伦铝有效突破2575美元后将确认涨向我们的目标——2700美元。基本金属价格跟随全球股市转跌为升，因穆巴拉克下台被视为是重燃投资者风险意愿的原因之一。然而，由于铝库存逼近纪录高位以及短期内需求前景的忧虑令铝价承压，外盘铝价并未随大势上行。全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司周一宣布，2010年铝和氧化铝总产量分别按年增加3%和8%，以应市场需求的增加。此外,俄铝称计划2011年铝和氧化铝产量分别按年增加2%和8%。俄铝并预测，2011年伦敦金属交易所铝价将持续超过每吨2500美元；而氧化铝现货价可能达每吨450美元，因中国及其他地区需求强劲。周一，上海现货国产铝价报16780-16800元/吨，均价上涨40元/吨，贴水30元/吨-贴水10元/吨。现货铝价继续冲高，下游周初要货意愿低迷，市场总体成交一般。沪铝主力合约1105开盘于17190元，小幅走高后立即回落，探低至17150元，随后价格开始飙升，最高冲至17310元，午盘稍有回落，最终收盘于17270元，较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.17%。成交量减少0.4万手至2.8万手；持仓量增加0.5万手至6.9万手。沪铝主力1105的多头排列保持完好，重心已成功企稳于17000元上方，短期阻力区间在17300元-17500元，预计本周沪铝将会向17500元一线进军，突破后有望测试前高17800元-18000元。操作建议：多单持有。

　　（蔡丹青）