热钱撤离新兴经济体 黄金因本币贬值有支撑

　　上周五，黄金价格小幅回落，较为清淡的交易表明市场投资情绪依然犹豫，毕竟重回1350美元以上的黄金和30美元以上的白银价格是处在历史高位区间内，继续向上冲高需要基本面实质性利好的推动。

　　国际热钱的快速流动，是当前全球金融市场一个重要的不安定因素。据花旗集团2月11日公布的数据，新兴市场基金在截至2月2日的一周内共有30亿美元资金流出，发达市场则继续吸引资金流入。这与美国股票市场持续上涨，而中国香港股票市场低迷的现状不谋而合。

　　上周五，越南央行决定将越南盾兑美元参考汇率调低9.3%，贬值幅度如此之大，超出市场预期，同时也彰显了越南遏制物价上涨的艰巨性。这还只是新兴经济体国家的一个典型代表，包括中国在内的一些高速度发展的新兴经济体国家，现在都面临着热钱突然撤离，和本国货币贬值的压力。而且这也更严重的增加了新兴经济体国家应对本国通货膨胀的难度。

　　新兴经济体国家暂时的本币贬值，引发了民众对黄金、美元等保值资产的追捧，这在一定程度上成为近期支撑黄金价格的主因。而中国较为特殊，由于中国央行行长周小川“池子理论”的推出，让热钱撤离中国对人民币的影响较小，但依然受到东南亚各国家和地区货币贬值的带动而回落。但是，人民币的相对稳定出口业务，反而受到本币贬值国家的出口优势挤压，这对将抑制中国国内资金对出口类企业的投资，从而引发国内热钱涌向资本市场，股票、黄金为这些资金的首选，这也造成中国黄金市场依然支撑黄金价格。

　　综合上述基本面信息来看，当前黄金价格还是拥有一定的市场人气支撑，特别是新兴经济体国家的实物黄金消费需求的增加，将拖延黄金价格继续调整的空间和幅度。但是，由于缺少实质性利好推动，同时欧、美等发达国家经济环境正在逐渐改善，避险需求锐减。这种全球经济向好的大趋势，将成为抑制黄金价格继续大涨的最主要市场预期，黄金价格还将维持在历史高位呈现多空争夺的宽幅震荡，横盘运行趋势暂时不变。

　　从技术图表走势分析来看，黄金、白银价格没有遭遇大量抛盘的压力，但也缺少持续买涨的力量，随着金、银价格横盘趋势的持续，10日移动平均线缓慢上移，对其价格形成小幅度支撑。预期未来几日黄金、白银价格还将继续在支撑力量推动下，维持高位的震荡反复，但再度回落到10日移动平均下下，将展开新一轮下跌调整。

　　预测，国际现货黄金的主要体格波动区间在1346美元——1366美元之间；国际现货白银价格的主要波动区间在29.60美元——30.30美元之间。

　　西汉志，修成才