招金期货：通胀干旱并行 麦价再创新高

　　文华财经(编辑 那娜）--行情回顾：农产品强势上涨。受北方干旱和南方冰冻天气影响,加上激增的年货需求,去年底已趋稳定的物价在近期再次急剧攀升。借着国际粮价指数的新高与国内旱灾的蔓延，国内农产品也开始躁动，表现开始强于外盘。承接上周大涨行情，今日强麦急速冲高后高位震荡盘整，主力合约收涨2.73%于3081，交投活跃。

　　国际市场：近期，随着埃及局势有所缓和，来自中东的大型小麦买家开始重返国际市场，这帮助推高小麦价格，埃及向来是全球市场的小麦购买“大户”。另外，美国的寒冷天气也支撑小麦价格。天气预报称，美国大平原和中西部地区本周可能经历严寒天气，这将不利于冬小麦生长，并妨碍粮食运输。

　　联合国粮农组织8日发布报告说，全球最大小麦生产国--中国的旱情可能影响冬小麦产量。受此刺激，国际小麦价格最近几天连续刷新两年半以来的高点。与此同时，近期国际粮食价格也不断创出新高。

　　国内旱情：据农业部农情调度，截至2月13日12时，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃8省冬小麦受旱面积达10824万亩，其中严重受旱面积2390万亩，冬小麦受旱面积占8省播种面积的39.6%。

　　2月9日以来，我国北方地区先后出现两次降水过程。2月9日至10日的降水主要集中在山西南部、河南中南部、苏皖北部地区，华北、黄淮大部地区降水量不足10毫米；2月12日至13日的降水主要集中在石家庄以北地区，尤其是河北北部、北京等冬小麦非主产区。北方大部地区降水量不足5毫米，山东、河南大部分地区均无有效降水。针对近日北方地区出现的两次降水过程，农业部小麦专家组有关专家指出，降水仍不能有效缓解旱情，抗旱浇水的劲头不能松。

　　今年年初以来中国的冬小麦遭受旱情，大约有37%的作物面积受到影响，同时北方降雪以及南方降雨稀少，整个旱情可能持续到3月，而根据美国农业部最新的报告估算，中国今年的小麦产量和去年相比下降400万吨，在全球范围内，小麦产量将下降至6.53亿吨，而需求将上升至6.67亿吨，供需缺口1400万吨。各国政府对此的直接反应可能是像2008年那样限制出口，最终导致小麦价格的飙升。

　　宏观背景：2月8日晚,2011年中国资本市场新春开市的前夜,中国人民银行宣布加息0.25个百分点,至此金融机构一年期人民币存款基准利率升至3%。加息对商品的影响不会很大,特别是对农产品。“目前农产品上涨的动因由基本面因素决定,天气是关键,而且农产品的需求是刚性的,不会因为加息而不消费。”2011年农产品走势预期仍将向上。

　　操作建议：鉴于2009年春节后也曾经遭遇干旱，但行情上涨幅度不大，加上后期天气尚存在变数，强麦在供需极紧的情况下，仍将继续走高。短期将陆续出炉宏观面经济数据，干旱题材炒作持续，预计后市仍将维持震荡偏强势头。策略上建议回落买入，冲高减仓，综合技术位评判，新多单的合理建仓位在2880-2930区间，顺势而为，不建议做空。

　　（李敏）