券商股有望迎来估值修复

　　本报讯 2月14日，节后沉寂了数日的股票市场突然爆发，其中蛰伏已久的券商股成为当日表现最抢眼的品种，板块涨幅高达9.03%，位居两市板块涨幅榜首。15家上市券商全线大涨，最低涨幅也达6.5%以上，其中宏源证券、广发证券、长江证券、中信证券、招商证券、兴业证券、华泰证券等7只券商股涨停。

　　然而，与昨日表现极其不相符的是，上市券商1月份经营数据纷纷遭遇“滑铁卢”。截至昨日，两市共有11家上市券商公布2011年1月业绩。据记者初步统计，这11家上市券商当期合计实现营业收入24.87亿元，实现净利润9.83亿元。虽然尚有兴业、西南、太平洋、海通等5家券商未公布数据，但与去年12月末15家上市券商共实现121.96亿元的营业收入和53.58亿元的净利润相比，上市券商2011年伊始就面临业绩大幅下滑的窘境或已成定局。

　　具体从个股上看，除东北证券、山西证券出现亏损外，其余9家券商1月均实现正利润，表现最好的要数招商证券，其营业收入与净利润双双名列榜首，但从环比业绩来看，仍是下降的。除招商证券之外，与去年12月份相比，中信、广发等7家公司今年1月的营业收入和净利润均出现环比大幅下降，其中营业收入下降最多的为中信证券，由去年12月的45.7亿元下降到1月份的3.17亿元；净利润下降最多的为东北证券，由去年12月的盈利453万元下降到1月份亏损2369万元，降幅超过600%。

　　在这样的业绩背景下，券商股昨日表现让不少投资者颇感意外。事实上，自去年11月份以来，券商板块整体跌幅较大，部分券商股估值水平已接近16倍，处于历史最低水平。对此，北京首证一分析师认为，目前市场出现大幅下跌可能性很小，因此成交量大幅萎缩的可能性当然也降低，考虑到未来一旦不利因素有所缓解，市场有望出现恢复性上涨，成交量也有望放大，券商业绩将明显提升，目前板块股价有错杀嫌疑，预计券商板块有望迎来估值修复，因此现阶段适合长线布局。

　　而西南证券行业分析师王大力却认为，昨日的大涨或许与即将出台的政策有关。目前是融资融券标的证券范围扩容的良好时机，具体包括增加标的证券范围、放松投资者准入、推出第四批试点券商并将业务常规化等，两融标的扩容无疑将给证券行业带来良好的投资机会。

　　记者 陈慧