东吴基金：CPI数据低于预期助推趋势性市场行情

　　来源：东吴基金

　　今日，国家统计局公布1月份CPI同比上涨4.9%，与前期5.3%-5.5%的市场预期差距较大，如此大的差异主要源于统计局大幅调整了各项权重。其中，居住类的占比提高了4.22个百分点，食品类降低2.21个百分点，其余六项的权重变化相对较小。

　　对此，东吴基金表示：如果按照调整前的权重倒推，老权重下1月CPI应为5.4%左右，基本符合市场预期。尽管市场普遍认为统计局公布的通胀数据远低于实际水平，然而从市场反应看，此次调整所导致的CPI低于预期为此轮市场反弹提供了进一步的理由。因为，通胀形势的明朗和通胀压力的缓解有望大大减轻投资者对紧缩政策的过度担忧，资金面由过度紧张向常态回归。

　　“新的CPI数据将进一步有利于股指的高位企稳”，东吴基金表示。而且市场成交量的显著增加也表明更多的投资者选择提升仓位，这也有利于后续行情的逐步展开。在加息等紧缩政策兑现后，短期政策面将进入观察期，行业以及区域经济扶持政策将进一步促成更多的市场热点。

　　展望后市东吴基金认为，无论是流动性、通胀还是国内外经济增长最坏的时候已经过去，未来几个月流动性将从紧张局面向常态回归，通胀将从短期的高点逐步回落，经济增速回稳。因此，看好二三月份市场的表现，指数有望继续上行，走出趋势性市场行情。重点关注被相对低估的蓝筹股和通胀板块，以及同时具备高安全边际和成长性的行业等投资机会。