新增贷款仍处高位 调控新政将择机出鞘

　　据新华社电

　　中国人民银行１５日发布的数据显示，１月份我国银行新增贷款达到１．０４万亿元，再次突破万亿元大关。在稳健的货币政策下，新增信贷为何还能突破万亿元大关？年后信贷走势如何？监管机构又将如何调控？诸多话题引发市场关注。

　　“一季度是商业银行信贷投放的传统旺季，其中１月份又是投放重点月份。”交通银行首席经济学家连平解释说，去年底银行面临的信贷环境发生转变，一些商业银行为了达到监管要求，一边“拉闸限贷”，一边又不愿把送上门的项目放跑，于是将部分贷款顺延到了今年１月，导致１月信贷增势较猛。

　　一位国有商业银行信贷部门人士告诉记者：“１月前两周贷款投放就比较猛，几乎占１月份规模的８０％，其中很大一部分是１２月憋住没放的款。但随后就接到通知，要求后两周贷款不要超限。”“我们都清楚今年信贷规模要减少，监管也将从严，所以1月能放多少就放多少。”该人士称。

　　分析人士认为，尽管１月新增信贷突破万亿元，但相比２００９年１月和２０１０年１月的新增信贷额仍有所减少，在稳健货币政策下，预计今年信贷环境会回归常态。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，此次新增信贷超１万亿元，总体来看是在合理范围之内。今年新增信贷低于市场预测，与监管部门前瞻性调控有关，说明对于信贷的调控是基本有效的，今年信贷调控料将不会放松。

　　“今年开年多地区的旱灾使得粮食减产的预期加剧，国际大宗商品和原油价格上涨，加之前几年银行放贷较猛，市场上货币存量较高，通胀预期较高。因此要想减小通胀压力，必须保持信贷调控不能松懈，预计央行货币调控将会保持此前的力度和节奏。”中国人民大学教授赵锡军预测。亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健也认为，从目前的情况来看，从实行稳健的货币政策要求出发，央行货币信贷调控不会放松。“虽然１月份的ＣＰＩ涨幅低于预期，但目前物价压力依然存在，通过控制信贷货币来管理通胀预期至关重要。”

　　分析人士指出，未来除了动用公开市场操作、存款准备金率统一上调等手段调控货币信贷外，新的调控制度进入监管者工具箱中。日前市场传言年后一些银行存款准备金率已经被差别化上调，差别准备金动态调整制度进程明显加快。

　　建行相关负责人表示，央行推出的差别存款准备金率动态管理政策，核心是将商业银行贷款增速与资本充足率、ＧＤＰ、ＣＰＩ增速挂钩，利用差别准备金率引导信贷投放回归常态。“在这一制度下，建行会更专注于结构调整。在今年信贷资源收紧情况下，积极扶持中小企业发展，加大对保障性住房建设以及涉农、教育、卫生等重点民生领域的信贷投放。”

　　“中小银行在公司治理结构、资本充足率等方面相对薄弱，进行差别存款准备金率调整有利于风险的把控和信贷结构的调整。”郭田勇说。

　　去年底到今年年初，调控政策下信贷紧缩异常，大型商业银行贷款趋紧。小型银行、城商行、外资行等金融机构伺机而动，贷款猛增，不少中小银行资本充足率逼近监管红线。