象屿期货：下游产品价格下滑 PTA暴涨恐难持续

　　文华财经（编辑 何丽丽）--上游市场

　　隔夜外盘普遍下跌，油价亦有所下滑。昨日油价下跌49美分，报收于每桶84.32美元，跌幅为0.6%。

　　昨日亚洲PX价格维持高位j滞滞涨，收报1656美元/吨CFR台湾，下跌3美元/吨。

　　现货市场

　　在期货市场带动下，PTA现货市场成交重心大幅上扬，目前华东内贸市场主流报盘仍在11800-11900元/吨，零星高端报盘12000元/吨，但下游询盘多在11700-11750元/吨进行，有实单达成在11750元/吨，有部分贸易商意向11800元/吨出货；美金盘方面，市场价格加速上扬。目前台产货源市场主流报盘1495-1500元/吨，下游递盘多在1480-1485美元/吨，听闻市场有实单达成在1485美元/吨和1490美元/吨，市场交投较为积极；韩产货源方面，市场主流报盘1480-1485美元/吨，市场递盘多在1470-1475美元/吨，高端递盘1480美元/吨，听闻市场有实单达成在1475美元/吨，商谈也多围绕1470-1480美元/吨之间进行。

　　而下游市场方面，江浙地区主流工厂涤丝产销低迷，多数工厂为2-3成，部分稍高5-7成，观望心态日渐浓郁，销售涤丝大厂主动降价销售现象增多。终端纺织企业逐步开工，但因“用工荒”因素，依然开工率较低，终端以消化前期备货为主，近期对原料无意采购。

　　期市提示

　　隔夜外盘商品普遍下跌，虽然美棉已经上涨，但预计对今日PTA市场影响整体偏空。现货方面，PTA现货价格虽然在期货带动下大幅上涨，但目前已体现出下游涤纶产品价格与PTA走势的背离。涤纶库存指数逐步升高，虽然目前库存指数并未到达高水平区域。但是，下游产品的走势与PTA走势的背离需要警惕。

　　昨日PTA盘中放巨仓上涨，从盘后持仓变动来看，多头主力增仓相对较为分散，集中在5-10名的主力多头持仓之间。而空头主力增仓主要集中在银河期货与国联期货两家。

　　PTA1109逐步活跃，但1105与1109价差不断缩小。我们认为主要原因在于PTA自去年11月底上涨以来从未有过调整，对于目前价格，市场很难在未来预期仍将大幅上涨。因此远期升水减少。

　　在目前时点，PTA不建议做多。短期内，PTA1105可能会回调至11700-11800一线，跌幅并不是很大。预计PTA1105本周价格波动区间在11600-12300。

　　就操作上说，虽然PTA的上涨趋势仍在，且基本面还未出现重大利空，但是在目前价格继续向上做多的意义不大，短期持续暴涨可能很小。

　　下游涤纶丝现货市场价格松动，而终端开工启动情况不利，PTA期货的快速拉升不能长期维持，因此，建议短期多头逐步逢高退出观望，考虑到现货在12000元/吨一线存在的整数关的压力，期货多头可在12300以上逐步退出。

　　（象屿期货 李青 ）