陈红：企业融资应考虑是否需要投资银行服务

　　新浪财经讯 “2011年亚布力中国企业家论坛第十一届年会”于2011年2月15日-17日在黑龙江亚布力召开。上图为陈红。

　　陈红：从企业来讲，发展过程之间，资金永远是一个重要的问题。在不同的情况下，企业的资金来源和要求的数量可能不一样。作为一个企业，在不同阶段，自己的能力和关系网、创始人的网络，企业跟企业也是不一样的。一个企业在融资的时候，需要不需要支持，最近大摩女之战，同行需要不需要，在上市之中，肯定需要，如果没有的话，上不了市，必须有品牌支持它。所以对很多不太懂金融知识的企业，可以提供很多的建议；第二，给不太懂得金融知识的企业，可以建议很多不同的融资选择。比如说银行的钱，拿私募股权的钱。我感觉企业对投资的需求，即使在资金比较充裕的情况下，还是比较大的。企业跟企业不一样，京都商城那样的，火得要命，随便一说，有很多人要投。所以只能说需求的度不太一样，社会分工是非常清楚的。比如说软件外包企业，PTO企业都是需要的，作为一个企业来讲，应该根据自己本身公司内部人员的经验，来选择要不要寻求外部的投资银行和财务顾问对它进行帮助。一般来讲，有时候花出去一点点钱，企业所得到的回报会远远大于所花出去的钱，但是有人不一定看得到。

　　举个例子，如果你要融资，如果做一个企业要融一个亿，如果请了一个比较好的财务顾问帮你，可以融到2亿，也牺牲同样5%的股权，你说付了融资量的1%，2%，3%，并购也是一样。这时候可以帮你做催化剂的作用，就像一个律师一样。作为一个企业来讲，中国传统的企业，过去很多是依靠银行贷款。随着整个中国经济的发展，美国这个国家来讲，数据50%以上的投资是股权投资，或者我们叫顶级银行这样的投资方，以股权作为方式的，在中国可能不超过10%，5%左右，其余一概是银行贷款，特别是国有企业，大银行给它很多钱。这样的企业，如果没有股权投资，最大的风险就是流动风险，在整个发展过程中间，如果没有股权，所有都是杠杆操作的话，事情运转很好那很好，如果运作不好的话，大的盘子就会倒。所以，你一定要看看自己的负债率是多少，灵活的运用刚才所讲的各种各样的融资，股权和债权，不管是夹层基金还是什么。夹层基金的概念刚刚在中国开始，跟股权有关的我们这边也是并购基金，中国不太允许银行贷款。民营企业对资金有很多的需求，昨天一个钢铁企业，他自己有钱，但是要进行整合，但是国家不太支持这个政策。从这方面，我感觉作为一个企业来讲，有时候在发展过程中，要靠自己的关系和能力，另外可以和投行进行合作。我们现在做PE也做投资，帮了很多的企业，实际上也得到了很多的投资回报。这时候有另外一个概念，在企业融资的时候，我们做VC和PE的市场刚开始发展，其实殷哲公司帮了很多，从有钱人手里把钱交到我们手里，我们进行投资。为什么有这样的好处呢？作为第一代企业家，都是自己挣钱投别人的基金。再聪明，在中国飞速发展的时候，最好的公司自己不一定有能力投进去，像京都商城，像百度这样的公司，但是你把钱放在有效的基金里面，你会得到回报率，这就是一个利的问题，你放多少利，其实90%左右的钱都被投资者拿去了。那拨做基金的，忙了半天，拿了一点点，这个问题也是社会分工，投行的分工和专业机构的分工问题。实际上，有比较多的数据，从基金上来讲，专业基金风险投资，整体回报率还是远远高于大家在第二级市场炒股的方式，因为那时候你没有专业和经验。我也希望企业家能跟股权投资者，多多合作。