投资者看涨股市 最纠结通胀风险

　　分析指出，通胀将先从新兴市场蔓延至欧洲，最终指向美国

　　证券时报记者 吴家明

　　尽管近期全球资金“搬家”导致新兴市场和发达市场股市的表现有所分化，但投资者对全球经济复苏前景变得更为乐观，市场看涨情绪有增无减。不过，发达国家通胀抬头，全球通胀预期升温，成为影响股市走向的重要因素。

　　看涨情绪创10年新高

　　美国银行美林公司公布的调查报告显示，2月份投资者对股票和商品市场的看涨情绪创下近10年以来的最高水平，原因是投资者对全球经济增长的信心大幅增强。

　　报告显示，2月份增持股票资产的被调查者占67%，高于1月的55%。报告还显示，通胀已取代欧债危机成为2月份基金经理人所认为的最大风险，通胀担忧情绪正促使投资者大量出售新兴市场上的股票资产。

　　通胀令资金选择继续逃离新兴市场资产。有数据显示，截至2月3日的两周里，投资者已经从新兴市场股票共同基金里撤出了102亿美元的资金，其中40%左右的资金流回发达国家。昨日，受外资连续抛售影响，韩国股市下跌超过1%。花旗集团全球首席经济学家威廉姆比特昨日表示，新兴经济体将面临的下一个挑战在于解决经济过热、信贷过度增长以及资产泡沫等问题。

　　通胀蔓延全球趋势明显

　　新兴经济体通胀高烧不退，韩国央行昨日公布的数据显示，今年1月韩国进口物价上升率同比增加14.1%，创下近23个月以来的最大增幅。至此，韩国进口物价上升率已经连续2个月保持两位数以上。不过，通胀蔓延全球的趋势已经越发明显。

　　数据显示，英国1月消费者物价指数（CPI）升幅较英国央行设定的2%通胀目标翻番。瑞典央行15日宣布将基准利率上调0.25个百分点至1.5%，以确保把通胀率稳定在2%以下和避免经济过热。有分析人士表示，从目前全球经济复苏形势来看，通胀首先从新兴市场蔓延至欧洲，最终指向美国。

　　通胀抬头，粮食和燃料等大宗商品涨价是主要推手。世界银行公布的报告显示，目前世行国际食品价格指数比一年前猛增２９％，只比２００８年６月的峰值低３％。世界银行行长佐利克警告，全球食品价格已经达到危险的水平，食品安全已经成为当前的全球性挑战。

　　有分析人士表示，对通胀的担忧成为困扰全球经济复苏的主要因素，但随着欧美国家陆续加入到加息的行列中来，今年下半年新兴市场通胀压力将有效缓解。在全球经济继续以温和步伐扩张的背景下，新兴经济体仍将有出色表现，全球股市前景依然值得期待。