分析师在线 热点资讯解析 2011-02-17 11：08

    分析师在线：深度解析影响股价的资讯

    解析1：北京“新国八条”实施细则出台

    姚振山（主持人）：结合今天早间搜集到的相关信息，北京新国八条实施细则出台这条消息对市场带来哪些影响？

    杨海（金融界分析师）：我们看到新版北京的“新国八条”的版本，应该说在全国各地的配套措施当中，应该是最为严厉的，这样一来，使得市场普遍有两种观点，我们看到首先一个，是对于现在整个二级市场上房地产股票，未来走势变化的担忧，今天我们看到，整个房地产板块的股票基本上呈现出开盘之后，到目前为止是小幅下跌，而且从成交量来看，我们注意到，成交量并没有实际的有效放大，也就是说，这个政策并没有引发整个房地产板块出现地震，也就是我们通常说的放量杀跌现象没有出现，这显然说明市场对这一政策应该是早有一定的预期的利空消化，相反我们倒是看到与房地产板块紧密相连的银行板块，刚才却一度出现了小幅度的盘中变化，一个拉升，这样一来我们看到，使得整个房地产板块未来变化趋势可能引发大家更多的关注，但总体来看，我们认为整个房地产板块要想出现比较大的行情，应该也是比较困难的，因为毕竟在政策高压之下，一个行业整体会出现较大盈利空间的可能性已经不存在了，所以这样来看，应该说整个房地产板块未来面临的长期的投资机会偏少，但是整个房地产板块，未来面临的短线机会应该还是存在的，我们看到，它的估值修复在盘中始终没有明确展开的迹象，这显然说明，在盘中还有一定的反弹机会要求。另外一点我们看到，很多投资者也在关心另外一个问题，房地产政策如此之严厉，当初炒作房地产的一些投机资金，会不会因为政策的原因转而投向股市？当然这方面我们没有一个确切的数据可以统计，但是房地产市场和股票市场内在的必然联系，也不得不使我们想到近期市场成交量放大，也确实有这方面的可能性，所以从这个角度来讲，市场从这两个方面，可能会深入理解这个政策的含义。

    胡雷雷（大智慧分析师）：从今天房地产板块的资金角度情况来看，应该说也是受到了北京“新国八条”细则的出台，以及市场层面对于未来整个楼市调控进一步加紧预期的影响，资金呈现出了净流出居前的状态，今天房地产板块资金净流出达到了2.86亿元的水平，资金净流出处于排名第一的位置，资金净流出主要集中在像冠城大通，保利地产，万科A，首开股份，云南城投，比较集中的房地产开发的企业，另外我们注意到，与楼市密切相关的银行板块，今天它的整体走势相对来说处于比较强势的状态，今天银行板块资金到目前来看，微幅净流出25万元左右的水平，从房地产板块及银行类板块近期整体走势来看，应该说银行板块它的资金整体，由于整个板块估值的优势，相对来说资金关注度更高一点，而前期银行板块资金也是出现了小幅度净流入的态势，整体的格局是房地产格局，处于一个偏弱的状态。

    张刚（西南证券首席策略分析师）：房地产板块依据它主要业务侧重点不同，会有明显的分化，这次主要是针对住宅的调控，商业类的没有，比如上市公司中的金融街，像保利地产，中粮地产，他们都有一部分住宅，但是一部分商业。

    姚振山：金融街也跌了，本来早间金融街还是比较坚挺。

    张刚：这里面有错杀。

    姚振山：中国国贸涨。

    银行地产板块出现分化

    张刚：可能普通投资者分不清具体房地产上市公司，业务构成如何，或者各占百分比多少，整个板块跌，可能也会跟着抛售，有被错杀的现象，而从整市场走势来看，银行股的走强，也是比较有意思的，往常银行和房地产是难兄难弟，要涨一块涨，要跌一块跌，今天一个往上，一个往下，我觉得这主要受什么消息影响？这可能和北京的15条当中，第7条有很大的关系。第7条是这么说，要切实执行首付款比例不得低于60%，对二套房，买二套房首付款比例不得低于60%，贷款利率不得低于基准利率1.1倍的政策，但是还有一个伏笔，叫做人民银行的营业管理部可以根据房地产市场情况，在国家统一信贷政策基础之上，研究提高北京市的第二套住房的贷款首付比例和利率，也就是说，很可能再有调整，根据实际情况，如果房价再继续往上走，那好，再调第二套房，这里面此前在昨天，媒体报道出来，北京通过了15条之后，大家有一个传闻，说可能要对存量二套房提高比例和利率，这个的确是影响还是很大的，如果你是拥有多套房，贷款利率可能上调，这个传闻从目前公布信息来看，应该来讲还不大可能。

    解析2：国务院规划稀土行业五年发展的图景

    姚振山：国务院规划稀土行业5年发展图景这个消息出来之后，相关的影响怎么解读？

    稀土永磁概念受到追捧

    杨海：首先我们看到，稀土行业在我印象当中，今年是第二个上升到国务院常务会议来讨论的一个行业发展，第一个应该是水利产业，从这个角度来讲，应该说，整个稀土行业已经上升为国家战略层面，重视程度可见一般，而且我们看到，这次细则当中，其中有几条已经引入一个全新的概念，比如说加快稀土关键应用技术的研发和产业化，我们过去稀土在这块的出口，应该是比较粗放式的，主要是以出口稀土矿为主，稀土在国内的深加工产品的出口，是我们的一个瓶颈，这一块的核心技术应用在国内不是很广泛，这样一来使得我们看到，在市场当中，尤其在二级市场当中，未来影响的行业变化格局当中，就会出现两大块，一大块是由于出口配额的逐步减少，国内稀土的报价也就会相应水涨船高，拥有稀土资源的上市公司，毫无疑问是最先受益的，包括像包钢稀土，厦门钨业，棕色股份，广晟有色等等这些行业，应该说这些上市公司都具备一定资源优势的上市公司，会率先受益于价格上涨带来的业绩增长。另外一个优势就是它的初级品的深加工，我们国内现在上市公司当中，涉及稀土行业深加工的上市公司，普遍集中在钕铁硼的行业，也就是我们说的永磁材料，这个永磁材料的加工，现在的上市公司比较多，包括像中科三环，宁波韵升等等，这些行业在深加工方面有它的优势，而且从目前情况来看，他们获得的政策支持力度将会进一步的扩大，所以这些行业如果深挖下去，应该还有很多的国内比较优质上市公司涉足这一行业，将来也会有较大的发展，引起投资者重点关注。

    胡雷雷：此前市场对于稀土永磁这样的行业，国家层面的政策支持一直是抱有比较大的预期，但是我们注意到，随着政策利好逐步的出台，从资金层面来看，呈现出逐步逢高离场的状态，今天我们注意到，稀土永磁板块资金净流出达到了1.75亿元的水平，板块当中涉及稀土永磁概念的个股，基本上是在20家左右的水平，个股的资金流向来看，整体也是出现了净流出的态势，比如说今天涨幅比较居前的太原刚玉，资金净流出达到了2100万元，广晟有色也达到了1000万元的净流出，另外北矿磁材和包钢稀土，它的资金净流出幅度也都在数千万元的水平，从目前整个板块的走势情况，尤其是资金流向状况来看，应该说随着利好的逐步出台，短期的资金逢高获利了结的意愿也是较为明显。

    姚振山：关于操作的问题，我们再来请张刚给大家一些具体的操作建议。

    张刚：我认为对稀土板块恐怕是利好兑现，比如说拿它的龙头股包钢稀土这只股票来讲，它的日K线形态，目前是一个长上影线，换手率也是很高的。

    姚振山：现在4.79%。

    张刚：现在一个多小时换手率接近5%，而且它的成交量和昨天全天都比较相近了，另外，从它的价位上来看，包钢稀土目前的价位触及到了去年11月上旬时候的，那个时候的价位，大盘的高点就是在11月上旬形成的，下半年的最高点是3186点，现在又触及到这个价位，所以这说明对于包钢稀土目前四个月的，这部分的建仓的投资者都获利了，现在获利盘都是很多的，所以我觉得，它出现调整是必然，另外从业绩来看，包钢稀土它在去年的前三季度，每股收益是0.75元，咱们就按它全年能够实现1元来看，70多倍市盈率，所以我觉得也是出现高估的现象，所以这个板块利好兑现以后应该减持了。

    解析3：工信部：今年钢铁行业增速可能放缓

    杨海：我们看到，工信部发布的行业研究报告很明显，钢铁行业2011年要想实现全行业继续大幅盈利的可能性并不大，而且我们也看到，整个行业在国家目前处在宏观经济调控的总架构之下，对于一些过去片面追求GDP增长的，投资性的项目肯定是要压缩它的投资，所以这在一定程度上对于钢铁整个需求，应该不会有太大的需求增长。另外一点我们也看到，钢铁行业毕竟面临着现在生产成本的上升，水电气上涨的压力，同时还面临铁矿石涨价的压力，所以双重挤压之下，它的盈利前景在2011年看，并不是十分乐观，这样就点明整个钢铁行业上市公司，在2011年面临业绩持续增长压力非常大，近期我们看到，部分钢铁企业的股票在二级市场时有表现，我们看到今天始终位于涨停板位置的包钢股份，开盘之后就处在涨停板的位置，我们仔细看一下包钢股份现在股价只有4块多钱，主要因素由于它2011年，相比2010年，2010年已经实现了扭亏，但是，作为一个大的钢铁企业，，盈利只有1.5亿左右，我们看到这个数字以后感觉也是比较震惊，这就说明大量钢铁企业的利润应该已经被成本吞食掉了，从这个角度来看，短期内部分钢铁股票应该是一种估值修复的行情，短期内价格跌的比较低，处在估值向上抬升的过程，但这个过程应该是较为短期的过程，从长期来看，今年全行业要想实现业幅度比较大的盈利的确非常困难，这也给我们投资钢铁股的投资者，也在这里要提一个醒。

    胡雷雷：从钢铁板块的走势来看，应该说近期其实整体走势还是处于相对强劲的状态，而从资金的角度来看，市场也是有所关注，比如说今天我们注意到，虽然工信部表态整个行业增速可能放缓的情况之下，到目前为止，板块资金净流入仍然达到了2400万元的水平，板块当中像涨停包钢股份资金净流入达到1.04亿元，另外一方面，武钢股份和八一钢铁资金净流入也分别达到1200万元和1000万元的水平，从近期板块资金动向来看，我们注意到它整体资金也是处于小幅净流入的态势，2月份以来，钢铁板块整体涨幅超过了6%，而资金净流入的幅度也是超过了3000万元，虽然整个行业成长性是有所放缓，但是，未来整个行业内的外延式的兼并重组机会，可能在股价相对低位状况之下，可能会获得市场资金的关注。

    姚振山：我们再来连线国信证券钢铁行业的分析师秦波，你好秦波。钢铁行业在这一年多非常低迷，整个趋势现在是不是有向好的反应？所以市场给予了比较高的关注？

    钢铁板块走势较弱

    秦波（国信证券钢铁行业分析师）：钢铁行业最近市场上比较关注的主要还是因为它估值的因素，因为钢铁行业，刚才主持人您讲，钢材过去一年一直持续比较低迷，整个钢铁板块估值水平是比较低的，在目前市场水平下，钢铁板块它的PB在1.4倍左右，和大盘PB值大概0.5，这个比值是低于历史平均水平，历史平均水平大概0.62%，所以相对市场估值水平已经很低，而最近在钢铁板块本身来看，在世界经济因素的刺激下，有一些反弹动力，这两点是钢铁价格持续上涨，对钢铁价格上涨，一方面因为春季到来之后有一个开工高峰，另外一方面成本逐渐的上涨，成本上涨主要推动因素，一个是通胀的压力，另外是一些世界性的因素，也推动了成本的上涨，所以在钢铁价格和成本价格上涨的情况下，钢铁板块看起来有一些类似的，有复苏的迹象，但是本质上来看，我们认为全年钢铁行业，因为今年宏观背景还是比较复杂的，现在整个政策还是属于一个收缩的阶段，所以对钢铁需求来说，刺激是有限的，板块还是一个交易性的机会。

    张刚：我觉得整合这一块，去年已经搞了很多，而且一加一基本上等于二，也没有超出去太多，比如说像山东省的钢铁，河北钢铁等等，我觉得对钢铁板块投资机会的把握，大家注意一下工信部的文章，主要是考虑两点，一个是什么呢？一个就是成本，就是说铁矿石价格带来的成本，这样选择钢铁股，要选择那些拥有自己铁矿资源的，比如像鞍钢股份，本钢板材这些公司有一定自己的铁矿，所以他能够抵御进口铁矿石成本上升，带来的压力，一定程度上能够抵御一下，还有一个大家要注意什么？钢铁企业地域性的特点，因为我觉得近期沿海地区出现了用工荒，为什么？西部大开发，大家都就近就业了，所以西部大开发所带来机会，仍然会支持区域性的钢铁公司，尤其是西部区域又是以建筑用钢，为主要生产产品这部分企业，仍然恐怕还是有比较旺盛的市场需求，所以地域性的需求，也是大家考虑的重点之一。