富泰证券：北京出限购细则 地产股承压

富泰证券

　　2011年2月17日，星期四，农历正月十五，中国一年一度传统佳节--元宵节，港股今早高开上冲后回落，盘中10日均线下方震荡，截至午盘，恒指报23157.68点，平盘报收；国企指数报12475.08点，涨37.85点或0.30%；红筹指数报4049.53点，逆市跌15.09点，跌幅为0.37%。大市半日成交393.23亿港元。

　　地产股承压走低，能源股显强势。重磅股汇丰控股强势上攻冲击前期90.35港元高点，中国移动表现逊于大市。保险股中国平安、中国人寿收涨。能源板块跟随美股走强，中海油、中国神华涨势稳健。

　　44个蓝筹股中多数回调，17个涨，3个平，24个跌。恒隆地产涨1.88%领涨蓝筹。华润系华润电力和华润置地跌近3个点，领跌蓝筹。16日日北京出台房地产限购细则，外地人购房需连续5年缴纳证明，消息打击地产股，板块个股全线下挫，华润置地、中国海外发展跌幅居蓝筹前列，九龙仓集团、信和置业、恒基地产跌逾1.4%，唯恒隆地产超跌反弹升1.88%。

　　港股方面，本周，内地经调整通胀数据尽管较预期温和，但仍需关注央行可能于"两会"前后加息措施，及近期撤出亚洲新兴市场的热钱不会短时间返港，预计港股近期出现横盘整固情况的概率高，而随着进入业绩期，个别业绩超预期的个股必有惊喜。由于通胀及国策影响，我们建议今年的投资重点行业仍需关注农业、食品饮料、电讯、高科技、基建、高铁及水务等板块。可于震荡市中挑选超跌反弹股和估值较低的股票。

　　外围方面，美联储公开市场委员会1月份货币会议纪要显示美联储官员对经济复苏更具信心。Genzyme接受了赛诺菲安万特201亿美元收购出价，戴尔的财报好于预期。以色列外长警告有两艘伊朗军舰打算通过苏伊士运河进入地中海，这将是一种"挑衅"行为。在这一消息传出后，美股在盘中一度出现回落。标准普尔提供的数据显示，标准普尔500成份股当前的市值大约为12万亿美元，较历史高点还有11%的距离，2009年初市场陷入低谷时的市值为6.9万亿美元。

　　内地A股方面，从周三上涨热点看，板块轮动特征明显，市场仍将以做多思维为主导。当前主力偏好机械、电子、新材料、水泥等前期活跃的板块，最大支撑点为他们业绩优秀。比如机械股2010年平均业绩增长幅度在50%以上，长期受益城镇化的发展趋势，以及铁路建设、区域规划、保障性住房、出口复苏等行业发展的新动力，未来3-5年上述行业年均增速将继续保持在全行业的首位，近期这些行业的多数个股都形成了突破走势。可以选择技术形态突破去年12月高点迹象的股票作为中线投资标的，高端机械制造、水利、水泥仍将是今年整年持续性强势行业。

　　总之，笔者仍然维持最近观点，"两会"之前，A股会好于港股和美股表现。美股在经济复苏预期下继续震荡走强，A股在各大蓝筹板块估值先后修复的情况下，会有一波中期牛市，而港股更多以震荡上落市为主，把握热点行业，根据最近年报业绩潮精选个股为"上上策"。中海油田服务（2883.HK）股价进入反弹期，今日股价走势更是凌厉，笔者认为主要受益于全球高端自升式钻井船的回暖；当前钻井费率处于大周期的低端，已经出现反弹迹象；2011年将较2010年经营环境进一步改善；占收入60%多的最大客户中海油（0883.HK）保证了其盈利增长。预计公司2011、12年的每股盈利分别为1.02和1.14元RMB，风险因素是原油价格暴跌，汇率等，可做中短线配置品种。