东兴期货：沪铜展开跌势，73500或供支撑

　　文华财经（编辑 李志伟）--一、期货行情回顾

　　今日沪铜低开低走，价格异常疲软，铜市增仓下行。沪铜05报收74610，跌650元/吨，持仓量8584手，成交量放大近2%。

　　二、重要影响因素分析

　　从近期市场的氛围来看，市场由多头氛围转至空头氛围的迹象十分明显，这主要是两个方面的原因引起的。其一是市场的宏观面忧虑，这主要是食品价格在新型国家的高涨使得投资者对新型经济体或会出现硬性着陆产生预期，从而加剧了市场的悲观气氛。其二则是因为高企的库存，对多头的信心形成打压。库存已经涨至去年8月份以来的高位，而若对比当时的铜价，内外盘均溢价超过25%以上。若以时间点做对比，9-10是消费旺季，而3-4月也是。宏观面不同，当时是宽松货币政策下，而现阶段确是控通胀做为各个政府的主要认为，即货币政策正在不断收紧中。故从当前情况来看，库存面所产生的压制应当使得铜价承受较大的下行压力。

　　现货方面，长江有色现货报价跌275元/吨至74025元/吨。近月现货升贴水在贴水450-贴水300元/吨，沪期铜高开低走，特别是11:00后期铜跳水但现铜贴水依旧，成交充裕，铜市调整压力令接货谨慎，套利空间收窄缺乏前期吸引力，投机者成交也相应减少。。

　　库存方面，上期所期货库存减少175吨至81112吨。其中中储吴淞出175吨。资金方面，今日交易所排名前20的主力多单减少539手至78714手，主力空单增加1406手至92121手，主力空头明显入场压制，铜价有进一步回落的可能。

　　三、技术分析

　　沪铜05今日收于阴线，价格受5日均线压制，承压下行。其中5日线掉头向下，近期有下穿10日线的可能。而KDJ及MACD指标纷纷显示铜价卖气较重，沪铜有进一步回撤的空间。

　　四、投资建议

　　离场多单观望。空单适度入场，目标位，73500。

　　（东兴期货研发中心 张天丰）