胜利证券：国航上月利润料达10亿

　　隔夜美股上涨，港股早盘略为高开后一度震荡下跌，跌至23079.47点后回稳，午后在A股市场的带动下重拾升轨。截至收盘，恒生指数微涨144.87点，报23301.84，涨幅为0.63%。

　　由于美国经济复苏势头较为确定，美联储上半年仍将继续实行量化宽松的货币政策，美股升势将持续数月，而港股市场由于受内地通胀压力的影响，资金从新兴市场撤回到表现更佳的欧美股市中，资金一向自由流动的香港股市当受影响，上半年很难有所表现。

　　但港股市场或将出现分化走势，香港本地股受益于美国经济复苏和香港的低息环境将会表现不俗，而主营业务在内地的部分港股由于受制于通胀和紧缩政策，调整压力较大。A股市场流动性亦不容乐观，沪指昨日涨0.10%受压于2939点。后市恒指继续震荡整固的概率较大。

　　个股推荐：中国国航（00753）。2011年1季度航空公司运力增长10%左右，票价同比增长10%以上，旅客人数同比增长14%左右，航空运输收入同比增长30%左右。预计1月份中国国航利润可达10亿元人民币。高铁对航空业的冲击较小。国航京沪线航线盈利仅占国航主营业务利润的6%左右。包括港澳航线在内的部分航线之燃油附加费上调，将有助纾缓航空业的经营压力。（胜利证券 高鹃）