炒复苏码头股胜航运股

　　港元略为转强，有助纾缓资金外流的忧虑。另一方面，内地通胀虽低于预期，但宏调仍不绝，且A股在前浪顶遇阻力。好淡争持下，料恒指暂于22800点至23500点之间上落，到下周开始偷步炒业绩才现突破。

　　看淡新兴市场、看好欧美，似已成市场共识。报章刊载拟持重仓新兴市场的基金经理之比重，由1月份之43%急挫至5%。投资者最担心新兴国家通胀高，搞不好会硬着陆，在通胀受控前，以上趋势暂难扭转，短线不妨顺势买入受惠欧美复苏的股份，例如汇控（0005）及码头股。

　　内地上月对外贸易增44%

　　汇控将于月底派成绩表，有几项憧憬，可带动股价续升。第一，美国拨备减少，应无疑问，未来还有机会作回拨，令盈利大升；第二，或会增派末期息。现时息率不足3厘，要增派息方能吸引收息一族；第三，研究发放季度业绩，似为符合在内地上市之要求。股价突破重要阻力88.7元及90元关口，上试99元。

　　欧美复苏加快，环球贸易将随之增加，有利码头股。1月份内地对外贸易进出口总值按年增长44%，码头吞吐量料保持不俗增长，首选招商局（0144）及中远太平洋（1199）。招商局刚突破35.4元阻力，如守稳，上望40元。中远太平洋目标16.7元。各以上周低位止蚀。

　　至于航运股，前景则较逊色，尤其是乾散货航运。反映乾散货运费的波罗的海指数，由去年9月时3000点，大跌至本月初之1000点，接近海啸时水平，虽然最近反弹两成，但仍反映运费疲弱，不利太平洋航运（2343）、中国远洋（1919）及中海发展（1138）。

　　笔者为证监会持牌人没持有上述股份

　　撰文：新鸿基金融集团分析员 苏沛丰