黄国英：恒隆地产作持仓重心

丰盛金融资产管理董事黄国英

　　跌市就如一场瘟疫，股票就是中了招，被送入医院的病人。技术分析的要点，是细心观察不同公司的气色，公司和人一样，体质各异，必然有公司会在疫情中率先复原过来。

　　现时便有一个上佳例子去说明，恒指虽然转稳，但昨日仍有一场小瘟疫，名字是政策风险，发生在中港地产发展股之上，疫情不算太严重，始终政策风险并非新事物，只是有新消息加大行报告再踩一脚，今次应该是这个疫情的尾声，追沽肯定太迟，要提醒自己保持抽离，眼前的工作是观察股票的气色，寻找入市对象。

　　配合板块的走势，昨日恒隆地产(00101)走势可谓冠绝全场，估计强势会持续。投资物业面对的政策风险不高，而且早前趁市旺配股集资，手上有充裕弹药伺机出击，相反内地行家普遍面对银根短缺，难扩充之余，随时要平卖非核心资产套现，令恒隆地产有择肥而噬的可能。

　　当然股价从低位已强力反弹，但这种逆市强势，通常可以持续，而且现价仍比配股价低一成，换个角度看是有着数。

　　通常提供一只股票，就会引起九仓(00004)、希慎(00014)又如何的追问。九仓供股之后，应该有一段日子跑输恒隆，九仓在内地主打是地产发展，现阶段会有颇大折让，本地收租业务虽好，应该也只是横行发展。至于希慎不外一个时势造英雄的故事，重估不外一次过，不似恒隆一早南征北伐，扩大版图。如果一心是长线投资，当然是买一家野心勃勃的公司。看股价图应该拉长来看，比较这些老牌公司十年甚至二十年的走势，就会理解执行能力上的分别是相当之大。

　　恒隆近年是一间颇具眼光的公司，早着先鞭。发展内地收租业务，死守君临天下，以至最近一次配股，都反映出时机掌握的功力。好公司难得冇平卖，既然走势确认已出院，不妨作为其中一只持仓重心。

　　(作者为注册持牌人士，其客户持有恒隆地产、九仓及其相关衍生工具)