掌握财务分析 莫买股如买厨具

　　黄国英

　　之前说过，投资高手，察觉大势“大风起于萍末”时，悠然买进，到普通人“眼见方为实”、“恍然大悟”一刻抢买，乘势获取钜利。现再作补充。

　　街上promoters，时有叫卖。所售产品，千奇百怪，配合卖者的声线、形体动作，大有拥趸。美国电视购物节目主持,波沛尔(Ron Popeil，下称波哥)，可谓promoter之王。

　　不明用法不下注

　　波哥家族，专营厨房用具，自产自销，出名新奇又好用。问题在于，人多畏新，未明点用，冒险买嚿垃圾，阻订又花钱，常人不为。所以波家上下三代，例必自销，唔明sell到你明。功力之深，据自述：“我班亲戚，吉盒都卖到。”

　　要“表演”叫好叫座，疯涌抢购，一字记曰：“明”。当年啱啱有录影机，其实好正，唔使限时限刻追剧，又可翻睇。但初期滞销，何解？卖机商户，斋讲：“新产品，正！睇说明书，实识用！”说明书枕头咁厚，唔知头唔知路，你试唔试？波家深明此道，只会亲身直销。

　　表演之初，先用感觉，而非道理，刺激观众。“你哋点切蕃茄？系咪一拮、一切，跟住一手都系？”风趣幽默，跟手产品出笼：“呢部万能切菜机，嗱！睇吓个蕃茄！几齐几多片！一粒核都无少到！”

　　购买欲已初燃，但不明用法，观众仍不会“下注”。跟着就将步骤拆细，重复又重复，务求观众明白，卸下心防。“睇唔睇到？放喺呢度，嗱后面嘅朋友睇唔清楚，再示范多次…”最后成功说服买家，此机原应天上有，急急磅水，搅掂。

　　其实，普通人买股票，跟买厨具，实无差异。说明书，等于公司财务报表，资料最齐最真，但艰涩难明，看得五分钟后，睡魔急call，口吐白沫。只有极少怪人，如芒格、是川银藏，痴迷会计及商道，不嫌苦闷，才会毕生刻意练习分析之技。这些“看见别人看不到”的“FA达人”极寡，所以纵有公司，否极泰来，谷底回升时，股价只会是缓稳上升。

　　现实股市中，波哥的角色，分别由分析员和财经评论员担当，务将艰涩难明的“说明书”，化成故事。分析员服侍基金经理，故事等于“研究报告”，重点：财务模型(financial models)、评论及目标价。而评论员，对象是普罗大众，最有效之法，一如波哥卖厨具，必为刺激观众、易明的故仔，而非数字和商业模式。

　　古仔不断重复

　　欲刺激观众，故仔的幻想空间，务须极其宏大，起码升五倍、十倍。题目最好有“新”(新能源)、“网”(车联网)、及万能的“中”字。此外，老妪能解，如“波斯登(3998)波司登(3998)卖羽绒，逢冬天要揸”，和“故仔说一万遍便成常识”，不在话下。重复贩卖SEXY古仔，挞着散户，恍然大悟，瞓身押注，股价爆升，当是必然。摸顶坐艇，羞愧怒斩，在劫当难逃。

　　“授人以鱼，不如授人以渔”。兔年心愿，望多分享分析财务三表的经验，大家不用帮衬波哥。