国内黄金滞涨明显 后市切勿盲目追高

高赛尔研究中心 王宗欣

　　隔夜国际现货金突破白盘1375—1380整理区间，在美国疲弱经济数据和中东地缘政治因素升级、全球通胀预期高起的推动下最高触及1385一线，收于带上影线阳柱。美国ETF黄金基金SPDR GoldShares持仓未变，技术图来看黄金多头动能强劲，下方1370支撑强劲，后市黄金仍有一定上升空间。

　　即埃及总统穆巴拉克辞退埃及总理后，中东地缘政治不断升级，低位引发了大量的避险买盘对金价形成了强有力的支撑。但是值得注意的是，从古至今，地缘政治因素对黄金的推动作用时间周期不会持续太久，随着事件的发展和解决，避险买盘会逐步的减弱，投资者在高位逢高减仓，获利了结盘也会随之出现。

　　另外，从昨日美国公布的数据上看，有关失业率等影响美国经济发展的重要指标依旧表现依旧疲弱，而CPI等指数又出现了不同程度的上涨，说明美国经济的复苏道路依旧很漫长，同时也面临着通胀的威胁。数据显示：美国2月12日当周季调后初请失业金人数为41万人，预期40万人；美国1月季调后消费者物价指数月率上升0.4%，预期上升0.3% ；美国1月季调后核心消费者物价指数月率上升0.2%，预期上升0.1% 。

　　在这些利多消息的推动下，投资者在黄金上涨中期趋势中逢低做多或者有效突破整理区间时介入多单固然不会有错。但是值得注意的是，对于国内黄金的交易者而言，国内市场缺乏上涨动力并未达到预期的涨幅，目前国际黄金与国内黄金T+D之间的溢价在不断的缩小，至昨天晚上，国际黄金与国内黄金之间的溢价仅一元/克(通常溢价为2-3元/克)，这无疑说明了国内TD已经出现了滞涨的现象。

　　不仅如此，国际白银与国内白银的表现更为明显，今日早盘甚至出现了“倒挂”现象(通常溢价为200-300元/千克)。黄金与白银的走势相辅相成，互相影响。目前白银已经突破前期高点31.20高点，创下新高31.78。在白银强势的带动下，黄金后市很可能黄金出现一定的补涨。

　　但是，国际黄金与国内黄金溢价缩小的背后存在着一定的风险。这意味着如果国际现货市场短时间内有所回调，那么国内市场可能加大跌幅，投资者须注意此类风险。从技术面上看，日线上金价仍处于自触及1308上涨以来的上升楔形之中，若金价有效突破1385并回撤确认后，下一目标位则是1400美元/盎司；若在1385一线受阻回调，笔者预计的回调深度为自1308上涨至今30%—50%的幅度，1360，1340成为两个重要支撑，日线的形态就不会发生变化，出现以1386为肩，1430为顶的符合头肩顶形态的概率就会加大。后市仍需更多消息面对价格的指引。

　　所以，对于日内交易而言，投资者须重点关注金价能否站稳1385上方，若价格不能有效突破，须提前做好风险控制；鉴于国内黄金市场今晚无夜市，空仓者暂时观望。