永安期货：期铜大幅回调，仍有下行空间

　　文华财经（编辑 李志伟）--行情描述与技术分析

　　今日上海期铜价格下跌。全日成交225146手 ，持仓量减少14040手 至329596手 。主力5月合约，以75200元/吨高开，盘中震荡下跌，以73850元/吨收盘，下跌1260元 。此合约全日成交185492手 ，持仓量减少9022手 至197778手 。

　　长江现货早盘均价73875元/吨，平水铜贴600元/吨，升水铜贴500元/吨。佛山1#电解铜73800元/吨，1#光亮铜线63800元/吨。

　　下游询价积极，逢低买入有交易，持货商库存少，因预期回调继续，出货积极。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为9781.5美元；跨市套利进口现货盈亏-3815元/吨，次月进口套利盈亏-2515元/吨或-3.31%，三月进口套利盈亏-1513元/吨，三月期价价差9506元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差7695元/吨（长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率）。

　　外强内弱格局，近期持续收窄，反套持有；可能在春季会出现进口盈利的机会，请密切关注！

　　消息要闻及评述

　　2月18日报道，南方铜业公司(Southern Copper Corp.)首席执行官Oscar GonzalezRocha周四表示，由于中国需求持续且供应吃紧，今年铜均价料达到每磅约4美元。

　　2月18日消息 (ABN Newswire) 澳大利亚YTC Resources Limited(ASX:YTC)宣布Nymagee铜矿北部再次取得强劲钻探结果。钻探遇到宽阔的铜矿化带，包括见矿6米、铜品位2.1%和见矿31米、铜品位1.7%。

　　2011年2月18日LME铜库存增725吨至407925吨，注销仓单为17650吨。铜注销仓单开始回升，库存增加。上海铜期货库存减349吨至80763吨。上海铜周库存增加16865吨至161062吨。

　　综述与后市展望

　　今日股市和商品齐跌，铜价演绎持续回调的行情。消息面上并没有特别重大指引的宏观数据，市场信心不足以及回归基本面的影响导致铜价持续回调，并仍将继续回调。目前交易所库存持续增加，现货走软，供应紧缺的情况并没有预期那么强烈，因而铜价相机而跌，多头选择获利了结，由此昨夜伦铜减仓达2万手之多，今日沪铜指数减仓也达1.4万手。吃SHFE公布的机构持仓分布来看，主力1105的空头减仓较多，而多头小幅增仓，这说明市场逢低吸纳的人气还有留存，而即便行情大跌1000点，空头也没有杀跌的信心。目前技术指标逐级偏空，K线图由高位震荡的形态有转为大幅回调的可能，由于有效跌破10000/75000价位，期铜的下方支撑在前期震荡区间9300-9700/70000-73000。操作上，保持震荡回调思路，多头必须避险，而空头短拿（几天时间）。

　　（永安期货研究院 朱世伟）