瑞达期货：表现继续疲软，期价仅小幅上涨

　　文华财经（编辑 李志伟）--利多因素减退，外盘率先调整

　　本周外盘一度连续下跌，期价连续５个交易日走低，期价下跌一度下跌到１３６６美分出，但是期价下方获得支撑，周五期价大幅反弹，期价重新回到１４００美分上方。

　　从美豆的走势看，在前期连续上涨后，技术指标持续背离，等到阿根廷地区干旱题材减退，中国需求减弱的利空基本面消息出现，期价的调整也就不可避免。但同时，整体的供需环境并没有改变，期价目前仍处于调整压力的释放中，但是上涨的趋势没有改变。

　　南美天气改善，美豆需求后期将转向巴西大豆

　　本周市场仍旧关注南美地区的天气，目前良好的天气仍在持续，阿根廷中部大豆主产区的天气有利于大豆作物鼓粒，阿根廷的产量前景得到稳定，目前市场预估产量逐步回到４８００－４９００万吨一线。

　　巴西地区天气良好，即有利于处于生长期的大豆的鼓粒，也有利于早熟大豆的收割，截至１１日，巴西大豆的收割率已经达到了９％，后期３、４月份巴西大豆将大量上市。巴西大豆上市必然使得美豆需求向南美地区转移，目前有消息称，一些美豆订单被取消，这些取消的订单主要来自中国。

　　国内油厂停机率仍旧较高，受制于高企的大豆成本

　　目前沿海地区的油厂的开机率较为偏低，主要原因是油厂的豆粕销售不佳，同时高企的大豆成本使得油厂压榨亏损，开机的积极性受到打压。目前核算3月船期到港大豆价格在4700元/吨，成本价格较高。豆粕现货价格依旧疲软，山东地区价格已经达到了3400-3420元/吨一线。

　　同时，收益于国产大豆收购价格仍旧较低，目前油厂的收购价格在3800-3840元/吨，使用国产大豆的黑龙江地区油厂的压榨利润较好，目前东北地区价格豆粕价格在3150-3180元/吨，目前关内外价差较大，但受制于运输成本和运力，东北地区的粕难以出关。

　　周四一个传言打压了市场，据新加坡某农业贸易公司交易经理称，中国将可能调整进口关税，其中，大豆由3%调整到1%，豆油由9%调整到5%。如果按此核算，大豆进口价格将下滑90元/吨左右。

　　国内盘面疲软，调整不可避免

　　节后期价一度走势强劲，但是在经历了强势行情后，多空转换，豆类在六连阳后大幅下跌，周四在外盘企稳的情况下，期价一度反弹，但是降低关税的传言再次打击了多头的信心。周五虽然外盘上涨，但内盘仅仅有限跟涨，豆油不涨反跌。

　　操作建议：

　　外盘上涨，但内盘继续疲软，这说明调整的动力仍在，短期内仍不可过份乐观。但同时，笔者认为，目前上涨的趋势没有改变，调整是上涨势中的必然，目前应冷静应对目前的调整。操作上，从长线的角度出发，操作上稳健的投资者可继续持有前期的多单，短线熟练的交易者近期可选择短线进出，高平低买，降低成本的策略。

　　（廉超）