李慧勇：2011年是新投资周期开始

　　新浪财经讯 2月19日消息，2011中国宏观经济预测春季年会在北京金融街威斯汀酒店召开。申银万国宏观分析师李慧勇在会议发言指出，2011年是新投资周期的开始，不是高点；2012、2013年可能是投资周期高点。

　　“我判断是2011年是新投资周期的开始，不是高点，判断依据有两个，第一个依据从政治周期角度考虑，我们看到党代会、人代会，政府换届影响中国投资周期很重要的力量。根据我们的研究会发现十一五，不是投资增长率最高的一年。投资增长率高点是出现党代会当年和政府换届的前一年。”李慧勇在发言中这样提到。(永飞)

　　以下是李慧勇的发言实录：

　　李慧勇：我觉得汪老师、张老师、李刚先生都是这方面的专家，汪老师致词中有一句话说对投资不是很有研究，我觉得绝对是汪老师谦虚。08年奥运会之后我是专程来北京到办公室拜访过一次汪同三老师，次贷不行了，中国会不会受到牵连？他说怕什么，咱们有投资。我觉得汪同三老师的话对投资是非常有见地的。

　　借这个机会就投资讲三个观点，第一句话想说明一个观点就是投资有理，因为我们看到社会各界对投资有不正确的解释，投资是必然，投资会维持高增长。第一看到中国人口红利需要投资，几位专家提到了尽管人口红利什么时候消失有分歧，但是至少都认同，现在中国仍然是在人口红利期，什么是人口红利？储蓄人多，消费人少，这样一个资金是需要一个去处就是投资，这个阶段人口红利需要投资。人口红利地位需要投资，大家试想一下，美国能够变成以制造业为主导，生产为主导？不可能，全球生产的东西还要依赖于中国生产。毫无疑问生产是需要投资。

　　第三是转型需要投资，国家讲经济转型，十二五转型是重点，转型是促进消费，看好消费，转型是促进消费没错，但是中西部消费能力不行，医疗卫生设施不健全，影响消费。那需要什么？我们要发展，我们过去一穷二百，需要什么？肯定是投资，转型需要投资。第一投资有理，投资相当程度内需要高增长。第二强调的是结构数量比总量更关键，中国是投资理国，不同阶段投资的标底不同。2011年投资总体增速是23.6%，我们要关注投资上呈现两上两下的特征。两上第一是房地产投资，国家抑制房地产需求，开发商观望，拿地少，投资少，房地产投资会下降。第二是制造业投资会下降，一方面出口减速影响，第二方面大家也看到最近水泥在资本市场表现非常热，产不足需，国家通过严格要求，很多不达标的水泥厂建不了了。看到国家在十二五开局之年会加大中西部的投资，我们首先想到基础设施投资和加快，这个加快跟四万亿保增长不一样，我们是从容游刃有余的选择性加快。

　　第二加快就是服务业投资加快，我们去年6月份出台一个非公36条，去年12月份出台一个实施细则，为过去为国有垄断6大领域向民间资本放开，毫无疑问导致投资结构中服务业投资增长速度会明显的加快。总量稳定情况下，2011年投资亮点可能是中西部和民生相关投资。

　　我想讲第三点，呼应一下几位专家提到的问题，中国投资今年会不会很热？今年的投资会不会是出在一个又是一个失控水平，我判断是2011年是新投资周期的开始，不是高点，判断依据有两个，第一个依据从政治周期角度考虑，我们看到党代会、人代会，政府换届影响中国投资周期很重要的力量。根据我们的研究会发现十一五，不是投资增长率最高的一年。投资增长率高点是出现党代会当年和政府换届的前一年。2012、2013年可能是投资周期的高点，不是2011年。第二个依据就是我们政府非常英明，有前瞻性，去年中央经济工作会议，我们去年11月份明确提出要避免各级政府借十二五之名，大干快上，乱铺摊子。谢谢。