政策紧缩不放松 化工期货上涨空间被压制

　　信息时报讯 (记者 詹丽冬) 近期，通货膨胀炒作和中东政治危机两个重要因素影响期市走势。广晟期货分析师谢祥华认为，国内1月份CPI尽管低于预期，但后期通胀压力依然很大，政策紧缩不放松。受政策利空因素影响，本周化工期货品种呈现冲高回落的走势，后市走势仍待观察。

　　国际局势紧张影响期市走势

　　宏观经济面上，英国1月通胀率高达4.0%，美国小幅增长到1.6%，通货膨胀呈现出向发达国家蔓延之势。埃及政局未稳，巴林、利比亚、阿尔及利亚等其他中东国家又发生政治动荡。此外，尽管存在通胀压力，美联储、英国央行继续维持宽松货币政策导向不变，市场流动性依然充裕。中国1月CPI上涨4.9%，尽管低于预期，后期通胀压力依然很大，政策紧缩不会松，央行以及发改委都可能采取更多措施控制物价。

　　燃料油

　　以色列和伊朗间的紧张局势加剧了市场对于中东动荡局面的担忧，再加上美国上周原油库存增幅小于预期。纽约原油结束了连续9个交易日的下跌，布伦特原油也收涨，对纽约原油升水18.79美元/桶。新加坡燃料油现货在连续上涨之后出现回调，部分获利盘了结。国内现货市场总体持稳，交投平静，需求依旧较为低迷。沪油主力1105合约本周收盘4787元/吨。

　　广晟期货分析师谢祥华认为，虽然新加坡燃料油的连续上升对国内现货价格起到一定的支撑作用，但国内库存依然在高位，需求尚未启动，短期内上涨乏力，可关注沪油在4800一线的表现。

　　橡胶

　　本周橡胶主力1105合约40310元/吨。虽然供应紧缺的局面没有改变，但政策面的利空使得橡胶价格承受压力。来自中国轮胎的需求已在下降，东南亚的采购相当清淡，当前的任何购买都面临巨大风险。中国橡胶产区以及东南亚橡胶产区没有遭遇低温、风暴影响，预计下一轮开割期的产量会上升，供需局面也会缓慢改变。

　　广晟期货分析师谢祥华认为，从盘面看，目前国内橡胶处于调整中，虽然整个上涨通道未破，但价格处于相对高位，投资者需谨慎。

　　LLDPE

　　近期现货市场对于期货市场价格变动出现跟跌不跟涨现象。期货市场主力1105合约收盘价为12125元/吨。这主要是因为下游春膜需求还未启动，需求相当稀少。现货成交清淡，连塑受到期现价差的压力，期价继续回调。但节前LLDPE走势一直较压抑，有反弹需求。

　　广晟期货分析师谢祥华认为，若春膜旺季需求顺利启动，原油也开始止跌上涨，原油及亚洲乙烯价格不断上抬成本，及在下游需求在缓慢恢复中背景下，连塑后市也将迎来一波涨势。

　　PTA

　　PTA本周收阴，主力1105合约报11842元/吨。广晟期货分析师谢祥华认为，虽然PTA的上涨趋势仍在，且基本面还未出现重大利空，但是在目前价格继续向上做多的意义不大，且近期多个商品体现调整格局，在市场空头气氛逐步浓重的环境中，PTA上涨虽有棉花行情支撑，但目前下游实质性需求未有效释放，终端需求相对偏弱。发改委发布消息称将严查农产品恶意炒作，且多机构预测近期政府将再次提高准备金率，政策紧缩预期令市场恐高，预计PTA振荡或将延续。

　　PVC

　　本周PVC期货维持盘整走势，主力1105合约收报8385元/吨。随着节能减排的提前结束，电石法PVC成本低位徘徊，下游需求无明显好转，现货市场局部市场询价气氛有所好转。虽然实际成交改善不大，但氯碱企业出厂价格提升后，市场上低价货源确有减少，价格重心自然也实现上移。终端需求没有进展，各地市场反应平淡。在没有得到需求的有效配合之前，无论是市场还是上游生产企业，继续提涨阻力较大，短期内有望继续维持盘整。