董先安：CPI短期存上行压力

　　新浪财经讯 2月19日消息，2011中国宏观经济预测春季年会在北京金融街威斯汀酒店召开。兴业证券首席宏观分析师董先安在会议发言中指出，从经济本身或政府关心来讲，CPI应该是有上行风险压力，目前短期也是以上行风险为主。

　　同时他预测，CPI全年同比是4.5-4.6的水平，GDP还是9.8。(永飞)

　　以下是董先安发言实录：

　　董先安：很荣幸，我想报告一下看到的数据比较困惑的地方。各位大师们、专家们可以批评一下。基本上在日本曾经出现过这样一个青壮年比例波动，69年前后，50年到69年之间制造业劳动生产力是10%左右，工资是9.97%，CPI是4.2，70年和79年之间可比性或者是可比风险比较大的地方在于，当时劳动生产率是6.5%左右，工资同比增速14左右，两者关系颠倒关系，对应通胀高，19%左右。80年代大部分的时期实际上都是持平，3%多的增长，通胀速度已经下去了。接下来看93年到09年之后其实是一个工资零增长和基本上价格零增长的时期。整个全时期的工资和劳动生产率50-69年基本上都是 5-6区间增长，全时期对应CPI3.5左右，这是日本情况。

　　有一些可比性，看到同比劳动人口速度从90年代初2%左右，2010年出现相对大的下滑，-1%，今后未来十年会出现-2的增长，趋势来看基本上是向下的斜线，所谓拐点每天都在演进。我是市场分析师，长期不变的东西决定不了市场，短期变化的东西是什么？基本上短期在过去一年当中去年是劳动人口的小年，可是我们在二季度的时候看到各种数据的环比指标极具下行，背后有库存调整，除了金融危机之外，更大的下滑，三季度适当放松，之后看到复苏的情况。决定这个市场更重要就是经济周期里面的波动现象，没有证据证明未来五年、十年CPI的综述会抬高多少个点，但是最重要就是环比朝遇期的变化，从经济本身或者是政府关心来讲应该是有上行风险压力，目前短期也是以上行风险为主。跟去年年底11月份，环比折年率，两位数的CPI来讲，风险相对小一些，市场很聪明反映这个现象，谢谢。

　　主持人徐刚：你对全年CPI的预测是多少？

　　董先安：这是猜的，环比会有变化，同比是4.5-4.6的水平，GDP还是9.8。