私募渠道重大突破：四大行白名单出炉 从容星石尚雅三大赢家

　　理财周报记者 滕晓萌/文

　　春节已过，各大银行本年度重点合作的私募名单也陆续落定，多份被称为“白名单”的公司目录在业界流传。

　　据理财周报记者获知的信息，目前农行的“白名单”重点包括10家公司：星石、重阳、朱雀、淡水泉、博颐、景林、云南信托、从容、武当，以及曾晓洁管理的源乐晟、刘睿管理的中睿合银、徐大成管理的博颐、伍军管理的智德、张高管理的鼎锋、张弩管理的智诚海威、黄伟声管理的麦尔斯通。

　　而中行的白名单则仍然以第一批入选自己的TOT产品——“中银国际证券精英汇”的公司为主打：吕俊管理的从容、裘国根管理的重阳、蔡明管理的民森、石波管理的尚雅、田荣华管理的武当、江晖管理的星石、涌金投资的亿龙中国系列，以及李华轮管理的朱雀。

　　而工行和建行并未提出完整的白名单名录，目前业内已知信息是，这两家大行仍然将选择历史较长、合作时间较长的私募公司，包括星石、尚雅和从容。

　　多家阳光私募向理财周报记者表示，在入选“白名单”之后，在发行产品上能够获得类似于“直通车”的待遇，尤其是和总行的合作可能更加顺畅，因此私募公司也相当重视。

　　时间长、风格稳定为主要考虑因素

　　一家此前参与了某大行“选秀”的阳光私募公司向理财周报记者表示，整个过程非常严格，各家受到邀请的阳光私募均派出代表，进行了一天的路演，介绍自己公司的情况、投资理念和产品。

　　从最后四大行的选择情况来看，星石、尚雅和从容仍是大赢家，广受银行渠道认可。

　　“星石和尚雅成立时间都比较长，风格也是比较突出和稳定的，这可能是他们能够被选择的主要原因。”一家参与了竞争的阳光私募掌门人说，“在我们和银行的沟通中，一般提到低风险的产品，他们都会配上星石，而尚雅激进的风格，可能则成为了某一类高风险、高收益产品的代表。”

　　他表示，自己的公司虽然业绩良好，也有很多银行和券商主动洽谈合作，但是由于成立时间不长，所以挤入四大行白名单目前来看尚有难度。

　　而另一家大型私募则表示，自己和多家银行渠道合作良好。但是“白名单”是一个动态管理系统，某一次没有被列入，并不代表公司失去了银行认可。

　　阳光私募变脸快，白名单式微

　　目前四大行中，只有中行内部明确将此阳光私募名录冠名为“白名单”。

　　一位阳光私募业界人士就向理财周报记者指出，农行并未明确提出“白名单”的概念，因此其选择合作公司时，会和这份名单有所出入。比如2010年10月，农行发行了自己首个阳光私募TOT产品——农行华润信托金牛精选，其中主要包括三家阳光私募：新价值、尚雅和鼎锋。

　　而一般阳光私募合作的对象包括总行层面以及省级分行。因此一些业绩突出的阳光私募，即便没有被选入总行白名单，仍有大把合作机会。

　　此外，进入“白名单”，也并不表示私募在和银行的谈判过程中，可以在分成方面获得优势。多家入选名单的私募证实，佣金和利润分成仍然要视具体银行和产品而定。

　　据理财周报记者了解，在银行业界，最早从总行层面开展与阳光私募合作的是光大银行。2009年，光大银行推出第一只TOT产品——“阳光私募基金宝”，大获成功，才引起其他银行跟风。

　　迄今为止知名度最高、影响最大的银行系TOT产品——光大阳光私募基金宝囊括的私募包括：星石、尚雅、从容、民森和涌金。

　　“有一些银行此前是有白名单的，后来逐渐不再提及此事，与阳光私募的合作改以内部指引的方式进行。”一位大型阳光私募负责银行渠道的人士向记者表示。

　　据理财周报记者了解，这一变化，主要是由于阳光私募行业方兴未艾，业绩变脸较快，并且逐渐出现类似公募基金一样的人才流动情况。因此银行渠道逐渐发现，无法以公司为单位来长久跟踪一家阳光私募。